全球石油危机让美联储在下次会议前几天陷入困境——这对比特币意味着什么

正当投资者试图稳定 2026 年利率前景时，石油市场给美联储带来了新的通胀问题。

美联储将于 4 月 28 日至 29 日举行会议。4 月 30 日，美国经济分析局 (BEA) 计划发布第一季度 GDP 预先预估数据以及 3 月份个人收入和支出数据，其中包括美联储首选的 PCE 通胀指标。

这些事件中的任何一个都可能单独震动市场。但在三天内，它们成为对将风险资产带入春季的宽松叙述的压力测试。

比特币恰好位于这条链的中间。比特币在本周期的大部分时间里都在沿着更广泛的利率、流动性和风险偏好路径进行交易。一旦战争威胁供应，油价就会上涨。一旦油价上涨，能源就开始对货运、制造业和消费者价格造成压力。从那时起，压力就落在了市场最不想再次看到的地方：美联储的通胀问题。

比特币在周末面临着一个比加密货币本身无法回答的更大问题。如果石油价格继续收紧政策，市场可能不得不重新定价其一直指望的整个缓解路径。

石油将四月美联储会议变成了通胀测试

美联储官员已经在直接描述通胀风险。

圣路易斯联储行长Alberto Musalem表示，他预计高油价将使今年核心通胀率保持在3%附近，高于央行2%的目标，利率可能在一段时间内保持不变。

一天后，纽约联储行长约翰·威廉姆斯表示，中东的事态发展已经提升了通胀压力并增加了不确定性。

这些言论将争论从市场的争论中拉了出来。美联储官员将战争驱动的能源价格视为积极的通胀渠道。

过去几个月，投资者一直在试图规划美联储何时可以再次开始宽松政策。这种观点的基础是通胀继续以相当有序的方式降温。

但现在石油颠覆了这一假设。能源价格大幅上涨可能会减缓通货紧缩，重燃人们对第二轮影响的担忧，并促使政策制定者在数据完全赶上之前采取更加谨慎的态度。

这就是为什么四月份的会议可能更多地受到美联储基调的影响，而不是决定本身的影响。

市场将关注信心、犹豫以及自 4 月初以来降息之路收窄的任何迹象。如果一次油价飙升迫使美联储在通胀压力突然转向错误的情况下召开一次重要会议，就足以让市场情绪变得黯淡。

石油是问题的核心，因为物理破坏看起来仍然很严重。 4月20日，在发出警告和一艘伊朗货船被扣押后，霍尔木兹海峡的航运陷入停滞。船舶跟踪数据显示，12 小时内只有几次过境，远低于每天大约 130 艘船舶的正常速度。

市场往往会冲向外交结局，而央行则必须在外交结局到来之前度过一段令人不安的时期。

在停火标题出现后，石油价格需要一段时间才能恢复正常，因为需要采取各种复杂的、现实的行动。

货物需要运输，保险公司仍然必须对新的风险进行定价，船东仍然必须决定是否要让船只通过危险的走廊，炼油厂和买家仍然必须承受延误、改道和更高的成本。

美联储必须关注已实现的通胀压力，这种压力通过燃料、货运和投入成本影响到家庭和企业。如果这些压力持续存在，即使交易者在寻找下一个和平头条新闻，通胀辩论仍将保持令人不安的热烈气氛。

比特币看涨的宏观情况在很大程度上依赖于我们将在今年晚些时候获得更宽松的政策的想法。战争驱动的能源冲击削弱了这种情况，因为它使削减让人感觉更晚、更不确定，而且在比市场现在更友好的通胀背景下更有条件。

加密货币市场之前在联邦公开市场委员会(FOMC)之前的窗口和比预期更热的通胀报告中已经经历过这种压力。

比特币可能即将吸收整个利率路径的重新定价

下一次 FOMC 会议将于 4 月 28 日星期一至 4 月 29 日星期二举行。第一季度 GDP 和 3 月份个人收入和支出的预先估计均将于美国东部时间 4 月 30 日星期三上午 8:30 发布。

这是一个非常狭窄的窗口，市场必须吸收新的通胀担忧，听取美联储的相关言论，然后直接关注顶级经济数据。首先是声明和新闻发布会，然后是 GDP 和 PCE。几乎没有时间在两者之间安排一个舒适的叙述。

如果 GDP 显示出弹性，且 PCE 显示出挥之不去的价格压力，那么长期走高的情况可能会迅速变得严峻。如果数据足够冷静，足以抵消部分石油担忧，市场可能会重新认为今年晚些时候的减产仍然是可能的。

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