低点即将到来：渣打银行表示，加密货币行业经历了艰难的一周后，比特币即将触底

比特币经历了残酷的一周后，渣打银行表示，对于最大的加密货币和更广泛的数字资产市场来说，最糟糕的情况可能很快就会过去。

该银行数字资产研究全球主管杰弗里·肯德里克 (Geoffrey Kendrick) 表示，比特币 ($BTC) 市场已接近底部，他认为，结构上具有弹性的现货交易所交易基金持有量以及 Strategy 预期的大规模回购，令人信服地表明当前抛售最糟糕的时期已经结束。

“本周加密货币领域是痛苦的。确实没有其他方式可以表达它，”肯德里克在周四的一份客户报告中写道。 “但我认为，当我们回顾 2026 年底，BTC 价格为 100,000 美元，ETH 价格为 4,000 美元时，我们会说这是我们都想要的买入区域。”

根据 The Block 的价格页面，截至撰写本文时，比特币交易价格约为 62,960 美元，当日下跌约 5.6%，本周下跌 14%，过去一个月下跌 22%，过去一年下跌超过 40%。以太坊 ($ETH) 当日下跌 6.5%，较过去一个月下跌 26%，交易价格约为 1,755 美元。

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自二月份以来发生了什么变化

这份说明是 2 月 12 日电话会议的直接结尾，肯德里克在电话会议中警告数字资产将面临“痛苦和最终投降”，将其近期比特币目标下调至 50,000 美元，将以太币目标下调至 1,400 美元。 《The Block》当时报道了这一消息。

肯德里克认为，发生变化的关键变量是现货比特币 ETF 的持有量。 2 月份，他将 ETF 的投降标记为真正的下行风险。在他看来，这一目标尚未实现。 ETF 持有量从 682,000 枚比特币升至峰值，然后回落至 674,000 枚左右——在此期间基本持平。他写道：“这告诉我，ETF 持有量的结构性比我 2 月份担心的更为强劲。”

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战略因素

Kendrick 表示，造成本周痛苦的直接原因是 Strategy 出售了 32 美元 BTC，他称此举时机不幸，“完全符合 DAT 反对者的论点”。他认为，现在的问题是战略下一步要做什么。

肯德里克对历史先例的解读很有启发性。当 Strategy 于 2022 年 12 月 22 日最后一次出售比特币时（为了税收优化而出售了 704 美元 BTC），仅仅两天后它就回购了 810 美元 BTC。

这位分析师表示，他预计本周的反应将更加激进。在他看来，Strategy 可以执行约 320 美元 BTC 的 10 倍回购，也可以执行约 3,200 美元 BTC 的 100 倍回购。

肯德里克认为，对这种买盘的确认将是低点已经出现的初步信号。

清算和剩余风险

肯德里克还介绍了本周的期货清算情况，该清算金额约为 15 亿美元，其规模与 1 月 29 日至 31 日和 2 月 3 日至 6 日的事件相当，他将这两次事件视为单独的清算事件。

他承认存在低于 60,000 美元的残余下行风险，但他认为，鉴于今年以来比特币对股市的跟踪情况很差，脆弱的多头池已经减少。

肯德里克写道：“上面有很多假设，因此积累是比试图直接宣布低点已经印出更好的策略。”

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这一观点与该银行对数字资产更广泛的建设性立场一致。

在最近的下跌过程中，肯德里克一直维持着 100,000 美元的比特币年终目标和 4,000 美元的以太币目标，并且在 5 月底，他将当前的以太币价格走势与互联网泡沫破灭期间的亚马逊股票进行了比较。

当时，渣打银行的分析师认为，链上指标最终将推动价格追赶。