美国股市正接近互联网泡沫估值峰值

美国股市的估值接近互联网泡沫的极限，这一时期以 2000 年市场急剧崩溃而告终。

被称为席勒市盈率的周期性调整市盈率指标本月升至 42.18，略低于互联网时代鼎盛时期观察到的 44.19，该时代标志着基于当时新生万维网的互联网公司的增长。

标准普尔 500 指数在 2000 年 3 月至 2002 年 10 月期间暴跌 50%，直到 2007 年才重回峰值。这一比率（可以平滑短期利润波动以提供长期前景）表明，以受益于人工智能热潮的大型科技股为首的美国股市目前估值处于 25 年来最高水平。

一些观察人士最近表示，美国股市的估值似乎过高。先锋集团的分析显示，第一季度末的股票估值相对于历史平均水平仍处于较高水平，尤其是在增长密集型领域。

此后，标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数均进一步上涨，分别上涨 14% 和 24%。

至于比特币，很难用传统的华尔街术语来评估，因为加密货币不会产生现金流，使得席勒市盈率等框架不适用。

尽管如此，从价格角度来看，比特币似乎比美国股票便宜，而且远没有达到同样的水平。该股目前的交易价格远低于去年创下的约 126,000 美元的历史高点，而纳斯达克 100 指数和标准普尔 500 指数均处于创纪录水平。

这为多头的观点留下了空间，即在股市波动或估值压缩时期，一些多元化资金流可能会转向相对便宜的加密资产，尽管这一结果还远未确定。

此外，比特币近年来日益制度化，加强了其与华尔街情绪的联系，这意味着股市的不稳定可能会蔓延到加密货币领域。

虽然希勒市盈率读数并不一定意味着股价即将调整或崩盘，但在互联网时代的背景下来看，它表明盈利或经济方面令人失望的空间正在缩小。即使是轻微的失望也可能引发巨大的负面反应。