美国国债飙升 10 倍，代币化资产市场突破 340 亿美元

随着美国国债产品引领区块链金融快速扩张，代币化资产市场突破 340 亿美元。市场数据显示，该行业较 2024 年中期的水平增长了十倍以上，而数字资产基础设施和结算系统的机构采用范围也在扩大。

要点：

在国债产品、大宗商品和资产支持信贷的推动下，代币化资产超过 340 亿美元。

随着更清晰的稳定币规则支持可操作的区块链金融系统，机构采用范围不断扩大。

市场多元化可能会增加对合规代币化产品和结算基础设施的需求。

代币化国债产品推动市场快速扩张

代币化资产市场已超过 340 亿美元，主要由代币化美国国债产品和更广泛的机构区块链采用带动。 rwa.xyz 的数据显示，分布式代币化资产价值达到 340.1 亿美元，而该平台的历史市场数据显示，该行业在 2024 年中期左右低于 30 亿美元。 A16z crypto 在 5 月 22 日在 X 上分享的一篇帖子中强调了 rwa.xyz 数据，包括 5 月 8 日社论专题的视觉效果。

Rwa.xyz 数据将美国国债确定为最大的代币化资产类别，到 2026 年 5 月，国债相关产品将攀升至约 160 亿美元。大宗商品接近 60 亿美元，而资产支持信贷则超过 30 亿美元。其他不断扩张的领域包括代币化股票、多元化信贷、专业金融、私募股权、风险投资和房地产。该平台还显示，代表资产价值为 3,351.7 亿美元，总资产持有者为 815,297 人，稳定币持有者为 2.5695 亿。

A16z 加密写道：

“代币化资产市场上个月突破了 300 亿美元，并一直保持在这个水平。大致相当于精英大学捐赠基金的规模。截至 2024 年中期，这一数字还低于 30 亿美元。不到两年时间就增长了 10 倍。”

随着金融公司将区块链计划从测试环境转移到操作系统中，机构参与加速。 A16z 加密货币的扩张与 $GENIUS 法案、成熟的结算基础设施以及传统金融机构的更广泛采用联系在一起。

《美国稳定币指导和建立国家创新法案》于 2025 年 7 月 18 日成为法律，为美国支付稳定币创建了联邦框架。资产支持信贷产品的市值在短短 185 天内就达到了 10 亿美元，而专业金融产品在不到两年的时间里就跨越了同样的门槛，反映出更简单的收益导向结构的更快采用。风险资本代币化花了七年多的时间才达到 10 亿美元，而主动策略产品也需要几乎相同的时间表。

$GENIUS 法案刺激机构区块链部署

受监管的稳定币框架增强了对短期国债产品的需求，因为发行人必须维持高流动性的储备。 $GENIUS 法案要求使用美元、存款和短期国库券等资产进行一对一的储备支持。银行和加密货币市场的分析师将这些要求与数字资产发行人增加的国债需求联系起来。美国银行估计，随着受监管的数字美元产品的扩大，稳定币的增长可能会导致大量购买国库券。

过去一年，多家金融机构和资产管理公司推出了代币化国债产品，以支持抵押品管理、支付和收益结算系统。行业参与者越来越多地使用区块链轨道来进行近乎即时的传输和可编程资产服务。里士满联邦储备银行指出，代币化存款仍然与支付稳定币不同，$GENIUS 法案保留了银行发行代币化存款的权力。随着准备金要求收紧，稳定币发行人也继续增加国债风险敞口。 A16z 加密声明：

“发生了什么变化：$GENIUS 法案、成熟的机构链上基础设施，以及一波金融机构从试点转向生产的浪潮——所有这些都几乎在同一时间发生。”

市场构成也变得多元化，超越了之前集中于国债和大宗商品的水平。 A16z crypto 指出，2024 年初，这两个领域几乎代表了整个代币化资产市场，但随着其他资产类别的吸引，现在它们约占总价值的三分之二。代币化大宗商品领域仍然以黄金支持产品为主，特别是 Tether Gold (XAUt) 和 Pax Gold (PAXG)，它们将金库持有的金条所有权转换为基于区块链的代币。代币化石油、农业资产、能源敞口和计算相关产品仍处于早期发展阶段，市场份额较小。