美国国债收益率飙升至多年高点：对 2026 年抵押贷款、股票和储蓄的影响

周二晚间，10 年期国债收益率飙升至 4.687%，创 16 个月来最高水平。与此同时，30 年期国债收益率触及 5.198%，这是 2007 年最后一次出现的门槛。虽然这两个基准分别小幅回落至 4.65% 和 5.17%，但仍继续维持在较高水平。两年期国债也攀升至 2025 年 2 月以来的最高点。固定收益市场正在应对多个同时出现的不利因素。中东紧张局势升级实际上导致霍尔木兹海峡关闭，推高能源成本并持续引发通胀担忧。 4 月份消费者价格指数同比上涨 3.8%，创三年来最大增幅。在此期间，汽油价格上涨了 28% 以上。美国不断扩大的财政赤字加剧了这些担忧。随着国家债务总额达到 38.5 万亿美元，利率每增加 1%，未来十年的偿债费用就会增加 3.2 万亿美元。费城联邦储备银行上周五的经济预测预测，经济扩张将放缓，就业增长不温不火，物价压力将持续存在。衍生品市场越来越多地考虑美联储后续政策调整可能涉及紧缩而非宽松的情况。国债收益率的攀升立即降低了未偿固定收益证券的现值。持有长期头寸的债券持有人如果在到期前清算，就会遭受未实现的损失。股票市场参与者也受到类似的影响。当国债基本上无风险的回报率超过 5% 时，股票的吸引力就会相对降低。在这一转型过程中，以溢价倍数交易的科技股面临着特别的脆弱性。企业融资成本随着收益率的上升而上升，可能会限制盈利能力。杰富瑞首席欧洲经济学家莫希特·库马尔表示，考虑到当前能源市场的混乱，他的公司建议客户不要购买延期债券。跟踪十年期国债走势的住房贷款利率似乎将进一步攀升。包括信用卡余额和房屋净值信贷便利在内的可调整利率义务可能会变得更加昂贵。由于较高的收益率提高了存款证和长期储蓄产品的回报，储户受益。与较低利率环境下发行的证券相比，新发行的债券同样提供更高的票面利率。固定收益清算超出了美国边界。欧洲和日本的长期政府债券也经历了平行抛售，导致收益率逼近多年来的极限。作为欧元区参考利率的德国10年期国债收益率周二触及15年期高点，周三回落2个基点至3.17%。亚洲股市指数连续第四个交易日下跌，MSCI 亚太指数（不包括日本）下跌 0.5%。由于德国借贷成本小幅回落，欧洲股市小幅上涨 0.2%。周三，两艘中国油轮驶离霍尔木兹海峡，为石油市场带来暂时的鼓舞。布伦特原油期货下跌 2%。尽管如此，市场观察人士警告称，此前对海峡重新开放的乐观情绪被证明为时过早。美国股指期货周三小幅上涨。市场注意力集中在英伟达定于当天晚些时候公布的季度披露报告上，尽管由于借贷成本上升，更广泛的投资格局仍然变得复杂。中国国家主席习近平在北京会见俄罗斯总统弗拉基米尔·普京，强调必须停止中东的敌对行动——这一外交进展受到市场的密切关注。通过专家分析发现人工智能、加密货币和技术领域表现最好的股票。