释放盈利能力：软件图标人工智能生态系统背后的十亿美元战略

在主要科技公司中，微软是少数能够展示人工智能计划带来的具体、可量化收入的公司之一，而不仅仅是投机性的未来潜力。微软公司（MSFT）这家科技巨头通过两个主要渠道产生人工智能相关的收入：其 Copilot 订阅服务和 Azure 企业云平台。 Copilot 集成几乎遍及所有 Microsoft Office 应用程序。订户支付额外的访问费用，从而立即从公司已建立的软件生态系统中增加收入。然而，Azure 代表了这一战略的基石。第四季度 Azure 的收入同比增长 39%。如果微软没有将部分新部署的计算资源分配给专有运营而不是将其出租给外部客户，那么这个令人印象深刻的数字可能会达到更高的高度。云基础设施业务的运营前提很简单：构建大规模数据中心设施，然后将计算能力出租给需要人工智能处理能力的组织，而无需在自己的系统上进行资本投资。随着人工智能采用的加速，Azure 的收入来源也相应扩大。市场需求明显强劲——微软目前管理着价值 6250 亿美元的人工智能计算合同等待履行。如此大量的积压解释了该公司持续分配资本以扩大数据中心的覆盖范围。现有基础设施无法满足企业所需的人工智能工作负载量。就财务业绩而言，微软在最新的季度报告中超出了华尔街的预期。每股收益为 4.14 美元，而分析师预测为 3.86 美元。总收入达到812.7亿美元，同比增长16.7%，超过预期的802.8亿美元。股票研究专业人士预计，微软本财年全年每股收益将达到 13.08 美元。法国巴黎银行研究团队表示，尽管人们对超过 1500 亿美元的人工智能基础设施支出感到担忧，但他们相信 Azure 可以继续“超预期”。该投资银行将微软的 Copilot 产品转型描述为处于“战备状态”。然而，Copilot 尚未获得普遍赞誉。至少一位投资基金经理公开披露了他们从微软的 Copilot 过渡到 Anthropic 的 Claude 的决定，批评该产品在界面设计方面与 Microsoft Teams 过于相似。关于内幕交易，执行副总裁 Kathleen T. Hogan 在 3 月份以 409.52 美元的平均执行价格剥离了 12,321 股股票，减持了 8.2%。相反，董事会董事 John W. Stanton 在 2 月份以 397.35 美元的价格购买了 5,000 股股票。机构所有权模式依然强劲。 Empirical Wealth Management 在第四季度将其持仓量扩大了 1.0%，达到 229,603 股，价值约 1.11 亿美元。多个其他机构投资者在整个季度也同样增加了配置。在卖方分析师中，KeyCorp、瑞穗银行和摩根大通在 1 月份收益披露后均降低了价格目标，但各自保留了建设性评级。高盛二月份重申了“买入”建议。 MSFT 股价目前在 370.82 美元左右易手，远低于 52 周高点 555.45 美元。 200 天移动平均线位于 457.37 美元，说明今年估值萎缩。微软将于 4 月 29 日发布财报。