美国商品期货交易委员会扩大对预测市场的监管，与主要体育联盟合作

商品期货交易委员会不再只是旁观预测市场。主席迈克·塞利格 (Mike Selig) 5 月 12 日证实，该机构正在与包括 NFL 和 NBA 在内的美国各大职业体育联盟积极讨论，以建立一个协调框架来监控预测平台上的内幕交易和市场操纵。

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今年 3 月，亚利桑那州总检察长对 Kalshi（最著名的受监管预测市场平台之一）提起了 20 项刑事指控，指控其根据州法律进行非法赌博。 Kalshi 一直在 CFTC 批准下运营。亚利桑那州表示，根据州赌博法规，这并不重要。

为什么加密货币应该受到关注

预测市场已成为主流文化中区块链技术最明显的用例之一。 Polymarket 是一个基于 Polygon 构建的去中心化平台，可通过 USDC 进行投注，在 2024 年美国总统选举周期期间引起了广泛关注。

社交媒体平台上的加密货币评论员将 CFTC 的行动描述为对于使基于区块链的预测市场合法化而言可能“巨大”。联邦承认预测市场是商品工具，而不是赌博产品，这提供了机构参与者和主流消费者可以实际参与的法律框架。

在合规方面，去中心化平台之所以蓬勃发展，部分原因是它们在传统监管范围之外运营。与 NFL 安全机构协调积极监控预测市场活动的 CFTC 最终将提出有关 KYC 程序、交易监控和加密原生平台上的市场监控的尖锐问题。

更大的管辖权之争

传统上，州赌博委员会负责监督任何类似体育赛事投注的活动。美国商品期货交易委员会 (CFTC) 认为，预测市场合约由于其作为与未来结果相关的衍生品的功能而受到联邦商品法的管辖。

如果 CFTC 通过诉讼或立法行动赢得这场争论，各州就会失去监督权，联邦标准将成为基准，而符合 CFTC 要求的平台将获得单一监管框架，而不是在 50 个不同的州制度中进行操作。

亚利桑那州卡尔希的情况表明，各州不会悄悄让步。针对联邦监管平台的刑事指控严重升级，该案件的结果可能会影响其他州挑战 CFTC 权威的程度。

这对投资者意味着什么

更严格的合规要求可能会增加预测市场平台的运营成本，尤其是去中心化平台，这些平台需要构建或集成专门设计以避免的监控基础设施。较小的平台可能难以满足新标准，从而可能将市场份额集中在 Kalshi 等资本雄厚的运营商手中。

符合 CFTC 标准的集中式平台获得了监管护城河。去中心化平台面临着要么适应联邦标准，要么在日益敌对的法律环境中运营的选择，亚利桑那州针对 Kalshi 的案件表明，即使是注重合规的平台也不能免受州级行动的影响。