美国加密货币自动售货巨头因财务危机寻求法院保护

此前拥有北美首屈一指的比特币 ATM 提供商称号的 Bitcoin Depot (BTCD) 已完全停止运营。周一，这家总部位于亚特兰大的公司向德克萨斯州南区美国破产法院提交了第 11 章破产文件，同时停用了由 9,276 个加密货币亭组成的完整基础设施。 Bitcoin Depot Inc. (BTM) 于 2023 年通过 SPAC 与 GSR II Meteora Acquisition Corp. 合并在纳斯达克公开交易，该公司现在将通过破产法院监督的程序进行清算。此次破产申请之前的财务状况严重恶化。第一季度收入同比下降 49%。毛利率暴跌 85%，仅为 450 万美元。短短三个月内，该业务从创造 1,220 万美元利润转变为亏损 950 万美元。首席执行官亚历克斯·霍姆斯（Alex Holmes）在破产文件中直接谈到了这一情况。 “各国已经施加了越来越严格的合规义务，包括新的交易限制，并且在某些司法管辖区，对 BTM 业务进行彻底限制或禁止，”Holmes 解释道。 “这些事态发展对 Bitcoin Depot 的业务和财务状况产生了重大影响。在这种情况下，公司当前的业务模式是不可持续的，”首席执行官继续说道。 Bitcoin Depot 的整个业务结构依赖于从每笔客户交易中提取 8% 到 20% 的费用——这种定价策略在加密货币应用程序看起来很复杂、ATM 机为金融服务不足的人群提供了基本访问权限的时代发挥了作用。这种竞争优势消失了。到 2024 年，Coinbase 和 Cash App 等平台可通过任何移动设备提供低于 1% 的交易费用。实体 ATM 终端从无障碍解决方案转变为价格过高的替代方案。维持近 10,000 个物理地点（承担现金管理费用、安全要求、物流运营和技术维护），而交易量下降甚至在监管干预措施实施之前就造成了利润率压缩。在比特币价格达到 76,860 美元附近的峰值期间，Bitcoin Depot 的运营基础设施已经在恶化。加密货币的估值并不是根本问题。事实证明，基础设施支出结构是致命的。众多来源同时出现了监管障碍。康涅狄格州银行部于 2026 年 4 月发布了紧急停止令，启动程序终止 Bitcoin Depot 的汇款授权。马萨诸塞州和爱荷华州总检察长针对该行动发起了协调一致的法律行动，声称该行动促成了加密货币欺诈活动。 2025 年，与加密货币 ATM 相关的欺诈损失达到前所未有的 3.89 亿美元，比 2024 年的数字激增 58%。欺诈活动的激增恰恰引发了 Bitcoin Depot 缺乏资源来承受的监管审查。此外，该公司的加拿大分部 BitAccess 还面临一项 1,847 万美元的仲裁判决，该判决涉及与破产的美国自助服务终端提供商 Cash Cloud 的安排，该公司在 2025 年 11 月向 SEC 提交的 8-K 表格中披露了这一责任。加拿大业务属于美国破产程序的范围。其余国际业务部门将根据各自当地司法管辖区的要求终止。破产公告后，BTCD 股价上涨 5.40%，尽管这一走势反映出交易量有限，而不是投资者的实质性乐观情绪。