美国为银行释放了数十亿美元，同时悄悄承认硅谷银行的核心失败从未消失

华盛顿对其银行抱有慷慨的态度。 3月份，联邦监管机构公布了对资本要求（银行在困难时期必须持有以吸收损失的财务缓冲）的全面改革，头条新闻就是：放松管制、救济、释放数十亿资金用于贷款和回购。该提案将把华尔街最大公司的所需资本削减近 5%。

美联储估计，仅八家最大的银行就可以释放大约 200 亿美元的资本。美联储前监管副主席迈克尔·巴尔 (Michael Barr) 给出的数字甚至更高，他警告称，如果将所有相关变化考虑在内，总额可能会达到 600 亿美元。

为什么这很重要：银行的稳定性较少取决于报告的资本，而更多地取决于市场认为实际存在的资本。如果资产负债表上仍然存在未实现的损失，那么信心的崩溃速度可能会快于监管的反应速度，从而将技术会计问题转变为流动性危机。

但当你阅读细则时，意想不到的事情就会浮现出来。监管机构规定了一个具体的例外情况：某些大型地区性银行必须开始在其账面上核算未实现的损失，这一变化与 2023 年硅谷银行的倒闭直接相关。这项规定在更广泛的回滚范围内很大程度上被忽视了，相当于监管机构的承认。

要了解原因，您需要了解银行的“未实现损失”实际上是什么。想象一下，您以 100 美元购买了一张十年期政府债券。然后利率急剧上升，新债券现在支付更高的价格，当其市场价值跌至 80 美元时，您的债券的吸引力就会降低。

即使您没有卖出任何东西，也没有损失任何现金，这意味着您现在面临着 20 美元的损失，这种损失尚未实现，而且对于大多数财务记分卡来说是不可见的。

多年来，中型银行被允许从向监管机构报告的资本数据中排除这些账面损失，就好像市值和账面价值之间不存在差距一样。

硅谷银行的未实现损失如何引发 2023 年银行挤兑

硅谷银行的倒闭是由比欺诈或鲁莽放贷更为平常的事情造成的：完全合法的长期债券投资组合随着利率攀升而大幅贬值。

2023 年 3 月上旬，我们开始看到危机的最初迹象，当时 SVB 宣布因出售证券而损失 18 亿美元，这是这些未实现损失的直接后果，同时还计划筹集 20 亿美元的新资本。

第二天，由于未投保的储户开始大量提取资产，股价下跌 60%；截至当晚，银行已流出 420 亿美元，另有 1000 亿美元待上午提款。

近30%的沉积物在几个小时内就蒸发了。 SVB被恐慌杀死了，而恐慌是由已经存在了一段时间的损失突然变得明显而引起的。

鉴于几乎没有监管者、储户或投资者能够衡量未实现证券损失的真实规模，该银行的资本看起来比实际情况要充足得多。

根据当时的规定，SVB 行使了合法且广泛可用的选择权，只是选择不将这些损失纳入其报告的资本数据中，这一决定后来证明是灾难性的。

与此同时，那些被要求反映监管资本未实现损失的银行则更加谨慎地管理利率风险。 SVB 的教训是，隐瞒如此大规模的损失将确保没有人会采取行动，直到为时已晚。

为什么银行资本新规仍要求地区性银行报告未实现损失

这让我们回到了当前的提案。要求大型地区性银行核算未实现损失的变化将使其资本要求增加 3.1%，但考虑到所有未决变化后，其总资本预计仍将下降 5.2%。

资产低于 1000 亿美元的银行则没有这样的要求，而且其资本预计将进一步下降。我们从中得到的信息很明确：问题是真实存在的，而且在特定范围内是真实存在的。华盛顿用其典型的冷酷官僚语言表示，硅谷银行的倒闭是由于监管不善造成的。

巴尔今年早些时候辞去了副主席一职，以免被特朗普政府免职，但保留了美联储理事会的席位，他一直直言不讳地表达了他对此的不安。在一份正式的反对意见中，他警告称，资本要求正在大幅降低，流动性要求也可能降低，美联储监管人员已被削减30%以上，银行业是建立在信任之上的。

最后一句话值得关注。银行可以在会计恶化的情况下幸存下来，直到那些存钱的人不再相信它为止。

更广泛重写的支持者有合理的理由。最初的 2023 年巴塞尔提案是