美国财政部就 GENIUS 稳定币规则征求公众意见

2026 年 4 月 1 日，美国财政部根据 GENIUS 法案发布了第一份拟议规则制定通知，开启了为期 60 天的公众评议期。该提案概述了各州如何在符合联邦标准的框架下监管规模较小的稳定币发行人。

美国财政部发布首个天才法案 NPRM

美国财政部发布了 NPRM，就其实施《美国稳定币指导和建立国家创新法案》（GENIUS）征求公众意见。 NPRM 是财政部为实施 GENIUS 法案而提议的第一项法规。

《美国稳定币指导和建立国家创新法案》于 2025 年 7 月 18 日颁布，建立了一个框架，规定以流动资产提供 1:1 储备支持、每月披露信息以及遵守反洗钱和制裁要求，同时允许规模较小的发行人选择接受合格的国家监管。

因此，《天才法案》要求财政部利用通知和评论规则制定来制定总体原则，以评估州监管体系是否与根据《天才法案》建立的联邦框架紧密结合。

GENIUS 法案允许国家对小型发行人进行监督

GENIUS 法案为支付稳定币发行人建立了联邦监管框架，同时允许规模较小的发行人选择接受州监管。

根据第 4(c)(1) 条，未发行发行总额不超过 100 亿美元的发行人可以选择在州监管制度下运营，前提是州框架经认证与联邦框架基本相似。

一旦国家制度获得认证，包括相关跨部门机构批准其符合或超过第 4(a) 条标准，合格发行人就可以在国家监督下运营。它们仍然受到联邦核心要求的约束，包括 100% 优质流动资产储备、按需票面赎回、银行保密法注册、反洗钱 CFT 和制裁合规以及公开披露。

美国稳定币监管的下一步是什么？

NPRM 在 2025 年 9 月发出提前通知后，在《联邦公报》发布后 60 天内邀请公众发表意见，并可在Regulations.gov 上查看意见，以制定最终实施规则。

根据 CoinGecko 的数据，截至 2026 年 4 月 1 日，稳定币市场总额为 3100 亿美元，共有 391 种稳定币，24 小时交易量超过 970 亿美元。 Tether (USDT) 和 USDC 分别以 1840 亿美元和 770 亿美元的规模占据主导地位，超过了 100 亿美元的门槛，使得 NPRM 专注于受国家级监管的小型发行人。

通过为 3100 亿美元的稳定币市场提供监管确定性，GENIUS 法案和 NPRM 可以保护消费者和稳定，同时允许较小的发行人发展，让主要参与者满足联邦标准。

OCC、FDIC 和 NCUA 继续制定规则以构建 GENIUS 法案框架。 2026 年末或 2027 年初全面实施可以支持更广泛的采用和新的数字资产用例。

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