华尔街巨头对埃隆·马斯克的旗舰公司敲响警钟，预计市值可能缩水三分之二
摩根大通分析师瑞安·布林克曼 (Ryan Brinkman) 对特斯拉的前景保持着明显的悲观态度，并且他的立场非常明确。周一，布林克曼重申了对特斯拉 (TSLA) 的卖出建议，并坚守 145 美元的目标价。这一预测表明，该股当前价格接近 354 美元，可能下跌约 60%。 Tesla, Inc., TSLA 分析师在特斯拉发布 2026 年第一季度交付数据之后做出了评估，该数据显示交付了 358,023 辆汽车。虽然与去年同期相比增长了 6.3%，但这一数字低于分析师预测的 366,000 至 370,000 辆，并且与 2025 年第四季度相比下降了 14%。 Brinkman 表示，这些数字比彭博社的普遍预期低 4%，比摩根大通内部预测低 7%。缺口很大。除了交货数量本身之外，让布林克曼特别震惊的是库存积累。特斯拉本季度生产的汽车比销量多了 50,363 辆。这种生产与交付的差距使该公司的估计总库存达到 164,000 辆汽车的历史最高水平，创下有记录以来最大的单季度库存增幅。库存不断增加意味着大量资金被锁定在未售出的车辆上。布林克曼警告说，这种情况，加上 2026 年资本支出计划的增加，将严重限制自由现金流的产生。他修改后的盈利预测反映了这些担忧：第一季度每股收益预期从 0.43 美元下调至 0.30 美元，而 2026 年全年每股收益预期从 2.00 美元下调至 1.80 美元。取消电动汽车税收抵免当然无济于事。 7,500 美元的联邦电动汽车购买激励措施于年底到期，抑制了美国消费者的需求。利率上升同时使车辆融资成本全面上升。特斯拉还面临来自比亚迪、梅赛德斯-奔驰、通用汽车和福特的日益激烈的竞争压力，这些公司都在继续扩大其电动汽车产品组合。储能部门提出了更多担忧。 Brinkman 指出，特斯拉的储能部署量同比下降 15%，至 8.8 GWh，这是自 2022 年第二季度以来的首次年度下降。看涨特斯拉的人将他们的投资主题基于即将推出的创新。首席执行官埃隆·马斯克 (Elon Musk) 将 2026 年描述为关键的一年，Cybercab（特斯拉的自动机器人出租车，没有方向盘）计划于本月开始初始生产。马斯克同时推进 Optimus 人形机器人项目，目标是在年底前在工厂部署到重复任务应用中。布林克曼认识到，围绕这些产品的执行风险已经有所降低。然而，他强调，进入产量更大、价格更低的细分市场会带来巨大的需求不确定性和竞争挑战。分析师的情绪仍然存在分歧。 Tesla 目前持有 13 条买入建议、11 条持有评级和 8 条卖出评级。共识价格目标为 393.97 美元，表明潜在上涨空间约为 12%，与摩根大通 145 美元的悲观预测截然不同。 2026 年至今，特斯拉股价已下跌 20%，成为七巨头中表现最差的股票。