随着大型参与者主导比特币市场，加密货币领域的贫富差距扩大，使个人投资者陷入阴影。

著名经济学家付鹏最近被任命为新火集团首席经济学家，该公司以深入的加密货币市场评估而闻名，他对推动比特币价值的潜在机制进行了令人信服的研究。通过X平台上的一系列声明，付鹏观察到加密货币的市场结构越来越类似于传统金融市场，特别是在期货和交易所交易基金（ETF）领域。他指出，比特币永续合约和 ETF 的管理原则与黄金和工业大宗商品市场中常见的“持有成本”和“隔夜费”系统极为相似。这种相似性表明机构投资者可以通过维持多头头寸来产生持续的收入，从而有助于市场稳定。该模型的一个关键方面是散户投资者为杠杆交易支付的融资费用，这成为整个系统的主要收入来源。

付鹏的分析还揭示了大规模现货投资者所采用的策略，表明他们并不只是为了预期价格上涨而采取传统的多头头寸。相反，这些投资者采用了一种更细致的方法，类似于“户主”，他们在通过对冲策略积累资金收入的同时维护自己的长期头寸。通过这样做，这些大投资者可以随着时间的推移降低与其头寸相关的成本，在特定条件下，甚至可以达到“零成本”或“负成本”水平。与市场普遍认为大投资者主要做空市场的看法相反，付鹏认为，他们的真正角色是“收租者”，他们不断地从市场中赚取收入。 The premium and discount structures observed in CME Bitcoin futures are said to reflect these complex dynamics of cost and return.