富有的投资者预测比特币将成为全球标准，其估值高达七位数。

在拉斯维加斯举办的 Bitcoin 2026 大会上，埃里克·特朗普 (Eric Trump) 和 Calamos Investments 首席执行官约翰·库杜尼斯 (John Koudounis) 与彭博社高级 ETF 分析师埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 进行了座谈会，讨论了比特币从投机工具到全球储备竞争者的成熟过程。

讨论的范围包括机构采用、政府银行业去银行化、货币贬值，以及赢得仍然认为比特币风险太大、太复杂或两者兼而有之的普通投资者的挑战。

这个小组反映了这个房间发生了多大的变化——长期的比特币信徒和新的机构资金的混合，十年前，这些资金可能会完全拒绝这次聚会。

特朗普：比特币是一种粘性且供应有限的资产

特朗普以结构性主题开场，认为比特币已经变得“粘性”。他表示，美国政府目前持有约 30 万枚比特币，并且不会出售，这一说法与美国建立比特币战略储备的说法一致。

截至 2026 年第一季度末，Strategy 和 Metaplanet 等企业资金买家的比特币持有量已超过 40,000 个。全球最大的金融平台——特朗普命名的嘉信理财和摩根士丹利——也已入驻。

刚刚：埃里克·特朗普刚刚在比特币会议上投下了重磅炸弹：“美国政府持有 30 万美元的比特币，不会出售它。”“中东正在使用他们不需要的城市的能源……开采比特币。”“对比特币的压制令人难以置信。” pic.twitter.com/LdBU50faIs

— 比特币杂志 (@BitcoinMagazine) 2026 年 4 月 29 日

特朗普与他人共同创立的美国比特币公司正在开采比特币并持有每一枚比特币，而不是出售。

“我们正在压缩比特币，”特朗普说。 “供应有限。”

从本质上讲，这个论点是，自然卖家正在离开市场，而新一类永久持有者取代了他们的位置。

库杜尼斯将比特币供应压缩论点置于更广泛的资本转移的背景下。他引用了研究预测，到 2048 年，124 万亿美元的财富将在代际间转移，并表示，迄今为止已转移到现货比特币 ETF 的 600 亿美元仅占未来财富的一小部分。

就背景而言，600 亿美元大约相当于美国中型资产管理公司的总账面规模。相对于婴儿潮一代积累的 124 万亿美元财富转移给对数字资产更加满意的千禧一代和 Z 世代继承人来说，这只是一个起跑线。

库杜尼斯告诉观众，机构对话已经继续进行。 “过去的问题是，‘你买比特币吗？’”他说。 “现在的问题是，‘你要分配多少百分比？’”

他关于机构全面进入对该资产意味着什么的结论是：“一旦机构介入，游戏就结束了。”

比特币如何吸引零售客户？

巴尔丘纳斯向两人施压，询问他们如何将比特币卖给他的母亲——他的母亲是对波动性和复杂性仍然感到紧张的一代老投资者的代表。这是业界从未完全回答的问题。

比特币的价格历史经历了 80% 的下跌和令人欣喜的复苏，对于管理固定退休收入的人来说，这并不是一个舒适的选择。

针对这一困境，库杜尼斯表示，卡拉莫斯建立了一系列受保护的比特币 ETF，可以限制下行风险并实现平稳回报，将一种明显的威慑力转变为保守派投资者的一项功能，这些投资者希望在不全面投资的情况下进行投资。

他说，目标是将比特币风险增加到传统投资者已经熟悉的产品中。

特朗普对同一问题的回答更为直接。他认为，以目前的收益率来看，固定收益并不是真正的替代品。

“帮自己一个忙，去投资 4% 的固定收益，”他说。 “我将投资比特币。我将安然度过波动，我们将看看谁在 10 年内赢得这个方程式。”

他声称 BTC 在过去十年中平均每年增长约 70%，并称其为“更好的黄金”，并补充说“世界上每个国家都需要它”。

特朗普提出的宏观案例不仅仅涉及回报。他指出，货币疲软和地缘政治不稳定（特别是伊朗）是传统价值储存资产面临压力的原因，并认为 BTC 能够在没有银行中介的情况下跨境转移价值，这一特性在现有系统看起来越脆弱的情况下变得更有价值。

他说，货币贬值是真实且持续的，而比特币的设计就是为了抵制这种贬值。 “你愿意拥有欧元，”他问道，“还是愿意拥有比特币，这种资产在过去十年中每年平均增长 70%？两者相差甚远。”

库杜尼斯：银行可以随时“剥夺”你的银行账户

关于他为什么成为一名倡导者的问题，特朗普的回答是个人的。他描述了各大银行如何关闭数百个特朗普组织账户——涵盖建筑物、高尔夫球场、