当加密货币交易者可以 24/7 押注 CPI、美联储降息和石油时会发生什么？

Hyperliquid 本周推出了一个与 5 月份美国 CPI 同比数据直接相关的预测市场。

纽约证券交易所母公司洲际交易所宣布与 OKX 合作推出永不过期的石油期货合约，将 ICE 的布伦特原油和 WTI 基准纳入可 24/7 交易的加密产品中。

Polymarket 迄今为止在美国的预测市场 2026 年交易额已接近 390 亿美元，该公司推出了一系列与 OpenAI、SpaceX、Anthropic 和 Anduril 的估值里程碑相关的私营公司合同。

总的来说，这些代表着比单个产品发布更加系统化的东西：加密货币交易所正在进入 tradfi。这三项推出（而且很快还会推出更多）正在将宏观日历转变为以稳定币作为抵押的实时零售交易产品，并可全天候进行交易。

作为消费产品的宏观数据

预测市场将二元问题转化为价格：合同可能会询问 CPI 是否高于特定阈值，或者私营公司是否在年底前达到设定的估值。当一份合约的交易价格为 43 美分时，市场表示出现这种结果的可能性约为 43%，并且会出现有关流动性、参与者组合和结算规则的常见警告。

永续期货让交易者能够在没有固定到期日的情况下维持对资产或基准的持续综合敞口，利用资金支付将合约价格保持在基础参考附近。在加密货币领域，永续权益成为杠杆比特币敞口的默认工具，我们现在看到同样的设计适用于长期局限于机构终端和受监管商品交易所的宏观资产。

OKX 和 ICE 的合作伙伴关系展示了该应用程序已经走了多远。 ICE 的布伦特和 WTI 基准价格将支撑这些永不过期的合约，这些合约在 OKX 已获得提供永续期货许可的地区提供，使 OKX 的 1.2 亿零售交易者能够获得以前需要商品经纪账户才能获得的能源基准产品。

这一消息发布之际，Hyperliquid 的石油运营商日交易量已经达到约 16 亿美元，这个数字足以促使 CME 和 ICE 向美国监管机构施压，要求他们更加关注这些离岸交易所。

Hyperliquid 的 CPI 市场更进一步。通胀数据已经影响了比特币：交易者观察数字，将其与共识预期进行比较，然后快速重新定价美联储路径、美元、收益率、股票、黄金和加密货币。

Hyperliquid 推出了 5 月份 CPI 同比市场，合约定价低于 4.3% 的概率约为 43%，与 6 月 10 日 BLS 发布的数据相符。推出时的交易量不大，约为 3,274 美元。

然而，这里最有趣的数据点是设计本身：加密货币交易所正在测试官方数据发布是否可以成为可重复使用的市场模板，就像比特币 Perps 成为几乎所有其他加密衍生品的默认值一样。

Polymarket 的私营公司扩张解决了另一个市场空白：世界上大多数最有价值的公司都无法由散户投资者进行交易。

该平台首批推出了 23 个市场，涵盖 OpenAI 估值是否在年底超过 1 万亿美元、Anthropic 是否超过 5000 亿美元、SpaceX 是否在 2027 年之前完成 IPO 等合同，所有这些均根据纳斯达克私募市场数据解决。交易员预计 Anthropic 到 2026 年 12 月 31 日达到 1 万亿美元的可能性约为 90%，而 OpenAI 到同一日期达到 9000 亿美元的可能性为 76%。

这些是基于事件的合同，围绕结果是否发生而构建，作为交易的一部分，纳斯达克私募市场免费公开基础估值数据，为那些在没有一次公开申报的情况下筹集了数百亿美元资金的公司创建了一个实时概率层。

当监管框架还没有跟上加密货币的步伐时

我们现在看到产品开发围绕法律架构进行，这在多个司法管辖区之间造成了摩擦。在明尼苏达州通过了第一个明确的预测市场法定禁令后，商品期货交易委员会本月对明尼苏达州提起诉讼，根据州法律将预测市场的运作定为重罪。

美国商品期货交易委员会称这是该机构历史上对联邦监管市场最激进的州级入侵。 CFTC 主席迈克尔·塞利格 (Michael Selig) 表示，该法律将在一夜之间将合法的加密货币运营商变成重罪犯，而明尼苏达州总检察长基思·埃里森 (Keith Ellison) 反驳说，预测市场会掠夺年轻人和低收入社区。

每个人都试图回答的问题是，这些市场是受联邦法律管辖的衍生产品还是受州监管的面向消费者的赌博产品，而法院正在至少六个州同时进行审理。

欧洲也发现自己面临着严峻的挑战