白宫开始正式审查 CFTC 关于预测市场监管的提案

白宫已开始对美国商品期货交易委员会（CFTC）的一项监管提案进行正式审查，该提案可能会重塑美国预测市场的法律框架。据 The Block 报道，信息和监管事务办公室 (OIRA) 于 5 月 27 日收到了 CFTC 关于活动合同的拟议规则，这标志着联邦规则制定过程中迈出了关键一步。

CFTC 提案的内容

CFTC 提议的规则制定重点关注事件合约——允许交易者推测未来事件结果的金融工具，例如选举结果、经济指标或体育结果。 Kalshi 和 Polymarket 等平台通过向零售交易者提供这些合约而获得了巨大的吸引力，引发了人们对它们是否充当未经许可的赌博市场或合法金融市场的疑问。

唐纳德·特朗普总统公开表示支持授予商品期货交易委员会对这些市场的专属管辖权，这一立场将集中联邦监督，并可能优先于州级赌博法。目前正在审查的提案预计将澄清哪些类型的活动合同属于 CFTC 的管辖范围以及哪些类型可能受到限制。

法律和政治环境

监管推动是在持续的法律斗争中进行的。联邦法院目前正在审理关于商品期货交易委员会是否有权监管这些市场，或者各州是否保留将其归类为赌博市场的权利的争议。一些州政府反对 CFTC 的参与，认为 Kalshi 和 Polymarket 这样的平台实际上绕过了州体育博彩和赌博法规。

此次审查的结果可能会对近年来快速增长的数十亿美元的预测市场行业产生深远的影响。如果商品期货交易委员会的提案获得批准，它可以提供一个明确的联邦框架，有可能吸引机构投资者和主流采用。相反，限制性规则可能会将运营商推向海外或进入法律灰色地带。

为什么这对交易者和投资者很重要

对于零售交易者和机构投资者来说，监管的明确性（或缺乏）直接影响预测市场的合法性、税收待遇和可及性。这些平台被用来对冲风险、收集市场情报以及推测从选举结果到美联储利率决策的一切。明确的联邦框架可以使这些活动合法化，而分散的州级执法可能会造成合规负担。

结论

白宫对商品期货交易委员会预测市场提案的审查代表了关于美国应如何监管基于事件的交易的持续辩论的关键时刻。在 OIRA 评估经济和法律影响时，金融、政治和技术领域的利益相关者正在密切关注。最终规则一旦发布，无论其内容如何，​​都可能面临法律挑战，从而确保该问题在可预见的未来仍然处于金融监管的前沿。

常见问题解答

Q1：预测市场中的事件合约是什么？事件合约是金融衍生品，允许交易者根据特定未来事件的结果（例如选举或经济数据发布）买卖股票。它们的功能与二元期权类似，如果事件按预测发生，则支付固定金额。

问题 2：白宫为什么要审查 CFTC 提案？根据第 12866 号行政命令，白宫信息和监管事务办公室审查重要的监管提案，以评估其经济影响、法律权威以及与政府优先事项的一致性，然后再最终确定。

问题 3：这会对 Kalshi 和 Polymarket 这样的平台产生什么影响？最终规则可能会根据联邦商品法使这些平台合法化，或者施加限制以限制其产品。法律的不确定性已经导致定期交易暂停和监管备案。明确的规则将提供稳定的运营环境，而限制性的规则可能会迫使平台重组或搬迁。