为什么 Cantor Fitzgerald 认为 Robinhood 和 Coinbase 是推动预测市场繁荣的最佳方式

根据 Cantor Fitzgerald 的一份新报告，交易场所 Robinhood (HOOD) 和 Coinbase (COIN) 可能成为预测市场快速增长的主要公开市场受益者。

该报告认为，虽然 Kalshi 和 Polymarket 这样的领先平台仍然是私有的，但上市公司已经通过将基于事件的交易集成到他们的应用程序中来顺应这一趋势。

这些市场允许用户购买与现实世界结果（从选举到经济数据）相关的合约，价格反映了大众对概率的看法。

Cantor Fitzgerald 分析师 Ramsey El-Assal 写道：“预测市场已经出现爆炸性增长。”他指出，合同量预计将继续其“近期令人印象深刻的增长趋势”。

对于像 Robinhood 和 Coinbase 这样的公司来说，吸引力很简单。预测市场通过交易活动产生收入，而不是通过接受对方的赌注来产生收入。该模式反映了股票和加密货币交易，两家公司都已经在这两个领域大规模运营。

尤其是罗宾汉，早期就受到了强烈的关注。该公司在 2024 年美国大选周期后推出了预测市场中心，该产品迅速成为其收入增长最快的业务线之一。自推出以来，用户已交易了数十亿份与体育、政治和宏观事件相关的合约。

Coinbase 也采取了类似的方法，但推出时间较早。其预测市场产品由 Kalshi 的基础设施提供支持，现已在其用户群中提供。虽然仍处于早期阶段，但该产品涵盖了加密货币、经济和全球事件等类别。

康托将机会视为规模的函数。拥有大量零售受众和现有交易基础设施的平台具有内在优势，使它们能够快速推动流动性和参与度。

该报告还反驳了预测市场只是赌博的观点。 “对预测市场的一个常见误解是，它们是变相的赌博平台，”它说。相反，用户“通过购买他们认为‘定价过低’的合约并出售‘定价过高’的合约来与其他参与者进行交易”，类似于股票市场。

这种结构意味着平台从活动中赚取费用，而不是损失。随着新信息进入市场，价格会实时更新，从而形成报告所描述的由财务激励驱动的“持续更新的预测”。

除了零售用途之外，坎托还看到了对冲和预测的长期应用。报告称，“预测市场将成为机构投资者的多功能工具”，并指出其在风险管理和宏观对冲方面的潜在用途。

尽管如此，监管仍然是主要的不确定性。该报告将当前的环境描述为“混乱”，联邦和州当局在预测市场是否属于衍生品法或赌博规则的问题上存在分歧。

坎托的底线是预测市场不太可能消退。随着监管情况变得更加清晰，拥有庞大用户群和​​强大分销能力的公司，例如 Robinhood 和 Coinbase，可能处于最佳的资本化地位。