为什么 GameStop 的股价再次暴跌，其持有的加密货币的命运又如何？

GameStop Corp.（纽约证券交易所股票代码：GME）再次下跌，因为其新计划规模不小且不易融资。该零售商希望通过价值约 560 亿美元的现金加股票交易收购 eBay Inc.（纳斯达克股票代码：EBAY），而 GameStop 本身的价值不到 120 亿美元。

这就是为什么交易员没有将其视为一个干净的收购故事。他们将其视为资金问题并附有股票图表。

eBay 的报价为每股 125 美元。该价格高于出价前的最后收盘价，也远高于 GameStop 2 月 4 日开始购买股票时 eBay 的交易价格。

但市场仍然推动GameStop下跌10%。 eBay 上涨约 5%，至 109 美元附近，仍远低于买入价。这一差距表明投资者不相信这笔交易能够成功。

瑞恩·科恩在未达成交易的情况下向 eBay 提出巨额收购后，迈克尔·伯里 (Michael Burry) 抛弃了 GameStop

因《大空头》而出名的投资者迈克尔·伯里 (Michael Burry) 在竞购公开后出售了其全部 GameStop 头寸。迈克尔在 2019 年左右支持了该公司，当时早期的牛市推动了该股著名的上涨。这一次，他没有留下来等待下一章。

迈克尔周一告诉 Substack 时事通讯的订阅者：

“我卖掉了整个 GME 职位。无论我以何种方式分割它，即时伯克希尔的论点都永远不兼容。”

他还表示，自发布时事通讯以来，GameStop 是他出售的第一只股票。他的问题是债务。如此大规模的交易可能会迫使 GameStop 大量借贷、发行股票或制定融资方案，从而改变股东的整个故事。

GameStop 于周日宣布了此次竞标。该提案是未经请求且不具约束力的，因此 eBay 尚未同意任何内容。此次收购要约分为现金和 GameStop 普通股。这使得 eBay 投资者的股价较周五收盘价 104.07 美元溢价 20%，较 2 月 4 日收盘价溢价 46%。

GameStop 首席执行官瑞安·科恩 (Ryan Cohen) 周一向 CNBC 表示，他尚未开始与 eBay 管理层进行谈判。他说：

“我们才刚刚开始。出于显而易见的原因，eBay 是一家上市公司，从董事会到管理团队都有各种不正当的财务激励措施。所以只有一种方法可以解决这样的问题。”

eBay 确认已收到该要约，并表示董事会将对其进行审查。道明银行集团（纽约证券交易所股票代码：TD）已向 GameStop 提供了 200 亿美元的融资函，但这与全部交易价值相比仍存在很大差距。

GameStop 将其比特币库存放置在 eBay 庞大的买家网络附近

从加密角度来看，情况变得更加奇怪。 GameStop 尚未表示将把比特币纳入 eBay 支付。尽管如此，现在的问题仍然显而易见：如果一家持有 BTC 的公司购买了一个拥有 1.35 亿活跃买家的市场，会发生什么？

GameStop 批准比特币作为国库储备资产，并于 2025 年 5 月以 5.13 亿美元的价格购买了 4,710 美元的 BTC。然后，它使用这些储备作为 Coinbase Global Inc.（纳斯达克股票代码：COIN）的抵押品，实施期权策略，旨在在保持 BTC 敞口的同时赚取收益。

目前，比特币主要是 GameStop 的资产负债表资产。 ETF 帮助机构进入，但日常支出仍然面临费用、税收和尴尬的用户习惯。

eBay 的业务覆盖 190 个市场，到 2025 年商品总量将接近 800 亿美元。在任何加密货币支付梦想变得重要之前，GameStop 必须展示它如何为 eBay 支付费用。