XRP 未平仓合约暴跌至 2B+ 美元：这对价格复苏机会有何影响

由于 2025 年 10 月崩盘后投资者未能重返衍生品市场，XRP 未平仓合约持续下降。

随着大盘低迷持续到第七个月，XRP 仍面临压力。在价格下跌的情况下，Glassnode 的链上数据显示，自 2025 年 10 月崩盘以来，市场参与度尚未恢复，$XRP 未平仓合约 (OI) 仍在下滑。

要点

$XRP 的未平仓合约从 2025 年 10 月的 70 亿美元 XRP 下降至 20 亿美元 XRP，暴跌 71%。

此后，OI 进一步下跌至价值 15 亿美元的 XRP，表明交易者尚未重建头寸。

Coinglass 数据显示，OI 于 2025 年 7 月达到 100 亿美元以上的峰值，然后在 10 月 10 日崩盘后下跌。

低OI表明短期内动能较弱，但如果随着时间的推移继续积累，可能会支持更强劲、更稳定的反弹。

$XRP 衍生品活动疲弱

Glassnode 在最近的分析中强调，2025 年 10 月上旬发生了一次重大去杠杆事件，当时 XRP 永续期货未平仓合约从 70 亿美元 XRP 跌至 20 亿美元 XRP，跌幅达 71%。此次下跌是因为许多杠杆头寸在价格暴跌期间被清空。

此后，未平仓合约持续萎缩。具体来说，XRP 又下跌了 25%，至 15 亿美元，目前估值约为 20.1 亿美元。

$XRP 未平仓合约 |玻璃节点

Glassnode 表示，这种持续下降表明交易者尚未重返衍生品市场。值得注意的是，这很大程度上是因为市场参与者仍持谨慎态度，不愿承担高风险头寸。

历史数据

来自 Coinglass 的其他数据证实了这一趋势。该图表显示，XRP 未平仓合约从 2025 年 6 月的约 40 亿美元增至 2025 年 7 月的超过 100 亿美元。这一增长发生在强劲反弹期间，将 XRP 推升至 3.6 美元的历史新高。

达到这个峰值后，价格和持仓量都开始下降。然而，从 2025 年 7 月下旬到 10 月上旬，未平仓合约保持在 73 亿美元至 82 亿美元之间的相对较高水平，这表明交易者仍然活跃。

2025 年 10 月 10 日加密货币市场崩盘后，这种情况发生了变化，导致整个市场出现大量清算。在此期间，XRP 未平仓合约从 10 月 7 日的 90 亿美元下降到 2025 年 10 月 19 日的 34.9 亿美元。

$XRP 未平仓合约趋势 |硬币玻璃

在接下来的几个月里，这种下降仍在继续。具体而言，直到 2026 年 1 月，未平仓合约一直保持在 30 亿美元左右，然后到 2026 年 2 月初进一步降至 26 亿美元。

根据 Coinglass 的数据，目前该数字约为 24 亿美元。这略高于 Glassnode 的 20.1 亿美元（15 亿美元 XRP）数字，主要是因为 Coinglass 跟踪的数据范围更广。即便如此，两个消息来源都表明，自 10 月份崩盘以来，未平仓合约尚未恢复，并且一直在下降。

这对 $XRP 的复苏机会有何影响

随着未平仓合约的减少，价格走势往往会变得更弱、更不明确。值得注意的是，活跃头寸减少意味着动能减少，这可能导致趋势缓慢、突破无力以及不持久的空头反弹。这有助于解释为什么 XRP 在最近的复苏尝试中一直难以保持涨幅。

与此同时，较低的杠杆率也减少了因清算而导致突然大幅波动的可能性。这可以让市场暂时平静一些。然而，如果未平仓合约再次开始上升，波动性可能会迅速上升。

看待当前形势有两种方法。从看跌的角度来看，低持仓量表明信心疲软，表明大型交易商要么远离，要么悄悄在现货市场买入，而不是使用杠杆。这可能会减慢任何强劲的复苏。

另一方面，从长远来看，XRP 未平仓合约的下降可能是一次健康的重置。当市场消除多余的杠杆后，它会变得更加稳定，这可以支持随后更强劲、更持久的反弹。在大多数情况下，主要的上升趋势是在这种重置之后开始的。