第四季度收入预测令人失望后，Zscaler (ZS) 股价暴跌 23%

在网络安全公司 Zscaler 发布了保守的第四季度预测后，该公司的股价在周三的盘前交易中大幅下跌了 23% 以上，该预测盖过了原本强劲的第三季度业绩。 Zscaler, Inc., ZS 该股开盘价接近 127 美元，随后大幅抛售抹去了其近期升值的很大一部分。第三季度调整后每股收益为 1.08 美元，超过分析师预期的 1.01 美元。收入较上年同期增长 25% 至 8.505 亿美元，超出华尔街预测的 8.356 亿美元。然而，按照 GAAP 计算，该公司录得 1,390 万美元的净亏损，较去年同期的 410 万美元亏损有所扩大。管理层将全年收入预测上调至 3.32 至 33.3 亿美元，并将每股收益调整至 4.10 至 4.11 美元。这意味着收入较之前指引的 3.31 至 33.2 亿美元以及每股收益 3.99 至 4.02 美元有所增量。然而投资者的注意力很快转向第四季度前景。该公司预计第四季度收入在 8.75 亿美元至 8.78 亿美元之间，略低于分析师预期的 8.786 亿美元。第四季度调整后每股收益指导为 1.08-1.09 美元，确实超出了 1.03 美元的预期。首席财务官凯文·鲁宾 (Kevin Rubin) 将指导理念描述为“谨慎”，尽管市场反应表明了怀疑。更紧迫的挑战似乎是新客户增长放缓。在财报电话会议上，鲁宾承认在赢得新客户方面表现不佳。 “我们表现不佳的地方是新标志，”他说，并强调这是“一个重要的优先事项”。他进一步指出，在进入即将到来的财政年度时，该公司正在对客户获取采取“温和的看法”。 Zscaler 宣布计划加强对员工人数在 2,000 至 10,000 人之间的中端市场企业的关注。该公司还打算推出新的客户激励计划并扩大对渠道合作伙伴的依赖。两名高级销售主管在季度末离职，加剧了不确定性。鲁宾指出，这些偏离是保守预测背后的促成因素。消息公布后，金融分析师迅速调整了他们的前景。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的 Meta Marshall 将目标价从 155 美元下调至 145 美元，同时维持等权重评级。由于竞争压力加剧，Marshall 此前曾在 4 月份下调了该股的评级，并警告说，在其 SecOps 产品显示出有意义的势头之前，ZS 将继续处于“惩罚箱”中。瑞银将目标从 260 美元下调至 225 美元。 RBC 将其预估从 205 美元下调至 200 美元。瑞穗将目标从 210 美元下调至 185 美元。 BMO 从 210 美元下调至 178 美元。 Truist 将目标价从 250 美元下调至 200 美元，同时维持买入评级。 Stifel 从 180 美元降至 175 美元，同样维持买入评级，将挑战描述为“特殊”，并将其归因于销售领导层的转变和围绕红金丝雀指导参数的不确定性。摩根士丹利强调，来自 Palo Alto Networks、Netskope 和 Cato Networks 不断升级的竞争是一个越来越大的障碍。在支出方面，Zscaler 披露了加速数据中心设备采购的计划，以领先于人工智能驱动的基础设施支出激增。资本支出占收入的比例从中个位数提高到高个位数。华尔街最乐观的观点来自 Cantor Fitzgerald 的 Jonathan Ruykhaver，他维持买入评级，目标价为 300 美元，这表明潜在上涨空间较当前交易水平超过 136%。