根据 Cryptoquant 的数据，芝商所的比特币期权未平仓合约急剧萎缩，从 11 月底约 2.9 亿美元的峰值降至 6 月中旬的估计 30-4000 万美元。
期权市场收缩
在大多数交易日，看跌合约继续主导看涨期权，这一趋势自 2025 年 7 月以来一直持续。芝商所的大部分期权目前集中在一到两个月的到期窗口内，而自秋季以来，期限为四个月或更长时间的头寸明显减少。
期货未平仓合约格局
根据 Coinglass 的数据，在各个交易所中，币安拥有最大的比特币期货未平仓份额，持有 131.97KBTC，相当于约 84.2 亿美元，占市场份额的 18.22%。 CME 紧随其后，持有 106.03KBTC，价值近 67.7 亿美元，占据 14.64% 的份额，持仓量与交易量之比为 1.1547。
Gate.io 和 Bybit 各自维持约 60KBTC 的未平仓合约，而 MEXC 列出了 71.30KBTC。 Bitget、BingX 和 Bitunix 等较小平台完成了排名，其中 BingX 经历了 24 小时跌幅最大的交易——未平仓合约下降了 18.41%。
整体市场影响
以美元计算的比特币未平仓合约总额已从 10 月份超过 900 亿美元的峰值回落至相当低的范围，这表明投资者风险偏好发生了转变。短期押注的集中和长期合约的减少表明，市场参与者在未来几个月潜在的价格变动之前正在收紧风险敞口。