上周，数以万计的加密钱包承诺用价值超过 5 亿美元的数字资产购买 SpaceX 股票，但一无所获。不幸的是，该行业的代币化股票失败再次重演。
近十年来，数千名加密货币推广者坚持认为，区块链技术将通过股票代币化交易带来巨大价值。
然而，尽管业界最大的公司竭尽全力并提供了财政支持，代币化股票的交易量仍然远低于传统股票交易量的百分之一。
事实上，上周，仅通过币安就有 27,689 个钱包承诺价值 5.57 亿美元的数字资产参与 SpaceX IPO 的代币化版本。
在包括 Bybit 和 Bitget Wallet 在内的各种加密货币交易所上市的订单中，所有这些订单均未能交付 SpaceX 股票。
多年来，加密货币将其技术宣传为相对于缓慢且昂贵的清算所而言明显的效率改进，更不用说向难以开设传统经纪账户的全球受众扩大流动性池的好处了。
它只是从来没有起作用。促销员的推销活动一次又一次未能兑现承诺。
6 月 12 日，即 SpaceX 在纳斯达克上市的当天，币安、Bybit 和 Bitget Wallet 都取消了 IPO 前的 SpaceX 代币化活动。
到那时，客户已经承诺了超过 10 亿美元，但没有得到他们想要的股票。
昨天的 SpaceX IPO 是另一个大师课，告诉你为什么永远不要相信加密货币领域的中间商。Bybit、Binance 和 Bitget 在“股票短缺”后都取消了代币化分配。如果您尝试通过 CEX 而不是经纪商获得风险敞口，那么您……
— 西蒙·德迪克 (@sjdedic) 2026 年 6 月 13 日
Backed Finance 的 xStocks（被加密货币交易所 Kraken 收购的代币化股票发行人）似乎是问题的根源。当 xStocks 无法获取其基础股票时，世界各地的加密合约都失败了。 Bybit 在一份代表性道歉中承认，“由于 xStocks 无法交付基础资产，因此没有收到 SpaceX 的分配。”
币安将类似情况归咎于其无法控制。
加密货币代币化股票失败的模式
一如既往的借口是区块链运行良好，只要传统的金融管道能够合作就好了。
早在 2020 年 12 月，Do Kwon 的镜像协议就推出了代币化股票，允许交易者无需经纪账户即可购买“镜像”版本的苹果和特斯拉股票。
尽管 mAssets 的价值已经随着 Kwon 的 Terra LUNA 内爆而在 2022 年 5 月蒸发，但美国证券交易委员会后来将这些镜像资产 (mAssets) 描述为未注册的“基于安全的互换”。
到 2023 年，委员们姗姗来迟地起诉 Terraform Labs 和 Do Kwon 违反美国证券法。
Anthropic 不存在的区块链股票正在让投资者陷入困境
2021年，加密货币再次推出代币化股票；但他们再次失败了。
币安通过德国经纪商 CM-Equity 推出了代币化 Tesla、Coinbase 和 MicroStrategy 股票。与此同时，FTX 通过同一家德国经纪商提供了几乎相同的产品。
监管机构在几周内提出反对，两家交易所很快就做出了让步。
币安在 7 月 16 日之前取消了这些代币化产品，并于当年 10 月结束了支持。在 2022 年 11 月 Sam Bankman-Fried 欺诈案崩溃之前，FTX 的股票代币也已经走得很远。
今年，币安的代币化 SpaceX 活动从 27,000 多个钱包中筹集了约 5.57 亿美元的 USDC，但没有交付任何股票。
它退还了用户的承诺，并承诺空投作为安慰奖。 Bybit同样向客户退款。
尽管经过多年的营销，加密技术仍然没有将代币化股票带给大众。