本杰明·考恩 (Benjamin Cowen) 的最新市场报告警告称，比特币 (BTC) 仍处于安全购买区域之外，看跌压力主导了当前的价格走势。
周期评估
Cowen 指出，比特币较 2021 年 11 月约 68,800 美元的历史高点下跌了近 50%，此后一直处于横盘整理状态，他将这种模式称为“随时间推移的投降价差”。他认为，市场在没有强烈热情的情况下达到顶峰，导致投资者失去参与，并阻止了山寨币表现通常的飙升。
宏观流动性限制
分析师将持续收缩归因于全球流动性收紧，并指出美联储持续高利率立场是一个关键因素。他驳斥了围绕机构 ETF 流入或主权比特币持有量的炒作，强调价格变动是由宏观层面的现金流而非头条新闻驱动的。
底部展望
Cowen 坚持他的四年比特币周期模型，预计如果流动性状况改善，真正的市场底部可能会在 2026 年第四季度出现。他建议投资者关注宏观经济