比特币矿工面临 AI 基础设施 50B 美元的缺口

VanEck 报告称，比特币矿商在将资源转向人工智能基础设施时面临着 500 亿美元的直接资金短缺，而长期资本需求可能会激增至 2210 亿美元。

即时资金缺口

VanEck 的分析量化了近期赤字，强调投资者必须注入约 500 亿美元来维持当前的扩张计划。资金短缺源于矿工将资金重新分配给人工智能相关项目，这导致整个区块链行业的现金流紧张。

长期资本需求

如果该行业保持增长轨迹，预计融资需求将大幅上升，长期需求总额估计为 2210 亿美元。这一数字反映了建设人工智能就绪数据中心、升级挖矿硬件和扩展高性能计算能力的累计成本。

运营利用率

根据 VanEck 研究人员 GriffinMacMaster 和 MatthewSigel 的说法，目前矿工租给客户的人工智能和高性能计算能力中只有约 25% 处于活跃状态。分析师警告称，由于建设势头停滞，利用率在反弹之前可能会进一步下降。

建设展望

预计大型扩建项目要到 2027 年或 2028 年才会加速，从而推迟新的人工智能采矿设施的部署。落后于计划的矿商可能会失去投资者信心，并可能面临获得额外融资的更大压力。