周二晚间发布大幅盈利预警后，宝马股价周三下跌约 7%，这家德国豪华汽车制造商将全年汽车息税前利润率预期从之前预计的 4-6% 下调至 1-3%。 Bayerische Motoren Werke AG、BMWYY 股价触及 2020 年 11 月以来的最低点。悲观警告波及欧洲汽车股，令大众和梅赛德斯-奔驰股价承压。首席财务官沃尔特·默特尔（Walter Mertl）向分析师解释说，修订后的指导源于中国销售的严重恶化以及中东危机的影响。他表示，伊朗冲突对能源市场和消费者心理的影响“超出了我们最初的假设”。宝马第一季度在中国的销量同比下降 10%，2026 年前 5 个月下降 17.6%。截至 5 月份，年初至今销量已萎缩 19.4%。默特尔强调，中国乘用车协会不断下调年度市场预测，从2025年12月持平增长预期转变为周一发布的最新预测收缩14.3%。目前预计集团税前利润将比之前公布的下降幅度更大。汽车行业资本回报率预测从 6-10% 降至 1-5%。宝马还下调了汽车部门的交付前景，与去年相比略有下降。早些时候的指导预计交付量将与 2025 年的水平相匹配。该制造商表示，预计今年汽车业自由现金流将超过 25 亿欧元，并维持 30-40% 的股息支付率。这一警告是在宝马重申其第一季度盈利前景的六周后发出的，也是在米兰·内德尔科维奇 (Milan Nedeljković) 从奥利弗·齐普塞 (Oliver Zipse) 手中接任首席执行官一职一个月后发出的。摩根大通分析师将这一警告描述为“激进”。德意志银行观察到：“在过去两年发布了三次盈利预警（大部分都与中国相关）之后，宝马在汽车领域的‘稳定涡流’势头显然受到了打击。”继 2025 年实施约 25 亿欧元的削减之后，宝马宣布计划加速削减成本举措。这些补充措施将在 2026 年下半年产生一次性负面影响，并预计在接下来的几年中带来效益。 Nedeljković 表示，全面的细节将在定于 9 月底的资本市场日上披露。 Jefferies 将 BMW 价格目标从 92 欧元下调至 70 欧元，维持“持有”建议。该公司表示，利润率下降的幅度意味着宝马“可能正在重新考虑仍主要基于从德国出口 ICE 动力总成的全球组装业务模式。”杰富瑞将 2026 年汽车业息税前利润率预测从 5.2% 下调至 2%，并将 2026 年收入预测下调 3% 至 1,287 亿欧元。摩根大通分析师表示，重组可能导致宝马德国工厂产能减少 10-15%，这一结果可能会在 9 月资本市场日公布。券商杰富瑞指出，此次转型可能会加快中国和北美等市场的本地化进程。宝马确认继续实施第三次股票回购计划。
