亚马逊、谷歌、微软和 Meta 宣布了 2026 年 7,250 亿美元的资本支出计划，较 2025 年创下的 4,100 亿美元纪录跃升 77%，并促使全球债券市场发生翻天覆地的变化。
人工智能基础设施投资激增
这四家超大规模企业正在将前所未有的资金投入人工智能基础设施，高盛预计，从 2026 年到 2031 年，此举的资本支出总额将达到 7.6 万亿美元。这种支出热潮刺激了对长期融资的需求，提高了公司债券在机构投资者中的形象。随着人工智能行业的扩张，相关债务工具的价格反映出风险溢价的上升。
债券市场调整
这些科技巨头的非美元债券发行量呈爆炸式增长，从 2024 年的零攀升到 2025 年的全面发行，并在 2026 年达到超大规模融资总额的 48%。欧元在这一份额中占据主导地位，占 52%，其次是日元（15%）、加元（14%）、英镑（12%）和瑞士法郎（7%）。美国银行证实，今年非美元债券的发行量占总发行量的比例翻了一番，达到 30%，这使得美国市场吸收债券激增的能力变得紧张。