“你拥有代币，而代币就是资产，你拥有资产。这是不同的。这就是我们所说的头衔代币化，”影响力投资公司 Kula 联合创始人克里斯·特纳 (Chris Turner) 在 On The Margin 播客上表示。
大多数代币化的现实世界资产并不是这样运作的。 “但你并不拥有该资产。资产所有者拥有该资产。你只是得到了参考或合同索赔，”特纳说。代币化的 RWA 市场在 2026 年第一季度末达到约 310 亿美元，Kula 的赌注是，持有所有权和持有索赔之间的差距是市场跳过的东西。 Kula VASP Limited 已获得毛里求斯金融服务委员会的许可，并正在与资产管理公司 Lionhart Capital 进行概念验证，以在链上发行受监管的所有权。
从失败的援助预算到区块链的顿悟
在加密货币之前，特纳在国际开发领域工作了 20 多年，他对于自己离开的原因直言不讳。他说：“在我职业生涯的早期，我不断遇到一些项目、商业投资、基础设施开发项目或实际的全面援助项目，这些项目向世界承诺，但收效甚微。”一篇评论让他崩溃了。特纳说，对于向一个国家提供的约 22 亿美元的援助，“我们进行了评估，发现只有 30 万美元实际上到达了基层干预措施”。
这些数字也在链条的上游进行了调整。 “到乡镇一级时，这个数字是 75 个。到向地区首府报告时，这个数字是 150 个。到全国首府时，这个数字是 300 个。”他谈到一个他亲眼目睹的为 50 名农民提供服务的项目时说道。然后在 2017 年，他听到一家航运公司描述了在区块链上跟踪其货物的情况。 “所以我听了之后想，好吧，这就是我所面临的问题的解决方案，”特纳回忆道。
2500 万美元、六个项目和股权结构表上的政客
库拉在四年内筹集了约 2500 万美元，并将其投入大约六个项目，包括赞比亚、肯尼亚和尼泊尔。要了解当地的政治，它就相应地进行聘用。特纳说：“我们有与库拉合作的埃塞俄比亚前总理，以及前肯尼亚参议院多数派发言人。”该公司还让创始人分享实际的好处。 “我们会投资你，但除非你为当地利益相关者注入一些股权”，“我们不会投资，”他说。一些创始人步行。
特纳说，验证是连锁店赖以生存的地方。在一个碳项目中，“所有数据都是由物联网设备直接从机械和太阳能发电中收集的，”他说。 “因此，我们将其直接放到链上，在源头进行验证，加上时间戳，我们可以验证并证明这一点。”他自己也划出了界限：“我们无法证明原始数据在以人为本时没有被操纵。”他说，重点在于“不仅仅是说你会做到，而是证明你已经做到了，并将其展示给全世界观看。”他指出，业界对替代方案的说法是“漂绿”。
驾驭机构 RWA 浪潮
库拉正在推动更广泛的推动，将硬资产转移到链上。在 Streamex，Henry McPhie 建立了一种支付收益的黄金代币。麦克菲在 On The Margin 播客上表示：“我们不是仅仅将这些黄金放在银行金库中，而是让这些黄金变得活跃起来。”另一个吸引力是访问。 “你不能投资金矿，因为你需要 3 亿美元，但你可以购买代币，”特纳在谈到碎片化时说道。 Tessera 的 Chan Ahn 在 On The Margin 播客上表示，私募市场是“真正的 alpha 真正存在的地方。但它总是通过文书工作、最低门票和地理位置保持在 0.1% 的上限。”
特纳将此与上一次炒作周期隔离开来。他说，NFT 是“人们为图片支付巨额资金”，而“与最初购买的资产相比，这些资产现在的价值非常非常非常低。”在他看来，代币化将真实的、有法律支持的资产分解成小投资者可以实际购买的部分。
非洲赌注
他最大的信念是地理上的。特纳说：“接下来的50年，本世纪剩下的时间确实是非洲的时代。我真的很看好非洲。”他引用了“15、20年前”推动学校教育后成长起来的一代人的话。他指出移动货币是模板。 “东非创造了一种最有趣、最具创新性的通过 M-Pesa 转移资金的方式，而这种方式在西方并不存在，”他说，“他们创造了西方没有、现在仍然没有规模的东西。”非洲大陆本地货币在链上移动的历史是他认为下一次飞跃可能发生在那里的部分原因。
毛里求斯以外的监管机构是否会将代币视为资产，而不是指向资产的指针，这是 Lionhart 试点计划要回答的悬而未决的问题。特纳以他制定交易的方式来构建公司。 “你必须保持谦逊，迅速弥补自己的弱点，然后摆脱困境，”他说。