华盛顿和德黑兰之间宣布达成一项旨在结束军事冲突并恢复通往重要海上咽喉要道的里程碑式协议后，周四能源市场经历了严重动荡。布伦特原油期货下跌 2.2%，收于每桶 77.82 美元。与此同时，美国西德克萨斯中质原油下跌 2.5%，收于每桶 74.88 美元。两个主要基准均达到 3 月初以来的最低水平。本周累计跌幅约为15%。特朗普总统和伊朗总统马苏德·佩泽什基安正式签署了该协议，该协议永久停止军事行动，并概述了美国分阶段减少针对伊朗石油出口的制裁。全球大约五分之一的石油和液化天然气流经霍尔木兹海峡，在三个月的对抗期间基本上无法进入。这次破坏导致油价上涨，并引发了人们对通胀加速的担忧。这条战略航道的船舶交通已经开始恢复。包括伊拉克在内的主要出口国正准备增加发货量。在整个僵局期间，交易员将大量的地缘政治风险溢价纳入了能源估值中。和平协议实际上消除了大部分溢价。荷兰国际集团的研究团队强调，伊朗官员预计美国将迅速取消石油制裁。然而，他们警告说，鉴于操作复杂性、物流挑战和监管考虑，出口流量正常化的实际时间表存在相当大的不确定性。全球石油库存继续呈现紧张状态。上周美国原油储备减少 830 万桶，为应对价格大幅下跌提供了一定缓冲。国际能源署预计，2026 年至 2027 年，全球石油产量将增加约 800 万桶/日。这一增长轨迹大大超过预计的每日约 200 万桶的消费增量。 IEA 的分析指出，到 2027 年，供应过剩将超过 500 万桶/日。 ING 的市场策略师将该机构的评估描述为明显“看跌”。三菱日联金融集团分析师强调，尽管出现了积极的指标，但能源行业参与者对正常化速度仍持保留态度。美联储周三维持基准利率不变，符合市场预期。尽管如此，央行官员表示今年晚些时候有可能加息。融资成本上升通常会限制经济扩张并减少石油消耗。这种货币政策前景加剧了周四的原油抛售。冲突之前，霍尔木兹海峡的封锁支撑了价格的上涨。目前，重新开放的可能性正在消除之前的进展。不断发展的局势仍然不稳定。伊朗生产重新进入国际市场的速度将取决于制裁解除时间和基础设施恢复进展。
