Strategy 的 Michael Saylor 最近在 X 上发表了一篇文章，回顾了他的公司自 2022 年加密货币熊市以来所取得的进展。
作为背景，该公司拥有约 130,000 枚比特币 [$BTC]，2022 年 10 月价值约 26 亿美元，当时加密货币的价格约为 20,000 美元。
与此同时，按拆股调整后，其股票 $MSTR 的交易价格接近 24 美元。
当 BTC 从 2 万美元跌至 1.6 万美元时发生了什么？
随着比特币后来跌破 16,000 美元，Strategy 现金储备和比特币持有量的市值短暂低于其债务义务约 3 亿美元。
这引发了对该公司杠杆比特币策略的质疑，并导致 MSTR 股价跌至 13 美元左右。尽管如此，该公司仍在不断收购比特币并强化其资本结构，而不是清算资产或改变其方向。
在接下来的几年里，Strategy 通过债务和股票发行筹集了超过 600 亿美元，然后用这些资金额外购买了 716,000 美元的比特币。随着比特币价值的大幅上涨，其比特币金库也随之大幅上涨。
所有这些加起来，Strategy 现在拥有强大的净资产状况，因为其现金储备和比特币持有量目前超过其总债务约 480 亿美元。
自 2020 年 8 月以来的战略历程
也就是说，自 2020 年 8 月 11 日以来，Strategy 已进行 112 次购买和 1 次销售。
资料来源：BitcoinTreasuries.NET
此外，Stretch [STRC]（该策略用于筹集资金购买比特币的优先股之一）由于这次抛售而跌至 90 美元。
有趣的是，Strategy 的 BTC 总储备量已达 846,842 美元，价值 544 亿美元。继前一交易日下跌 3.46% 后，MSTR 股价截至发稿时收于 112.53 美元。
然而，如果仔细观察，与 2024 年 11 月和 2025 年 5 月的峰值（当时的交易价格约为 420 美元）相比，该股当前的交易水平处于非常低的水平。
所有这一切都发生在比特币交易价格为 64,334.01 美元的时候，最后一天上涨 1.18%，但上个月下跌超过 16%。虽然低于峰值 124500 美元，但这仍然更好，因为在 2020 年，比特币仅值 10,000 美元左右。
社区情绪复杂
尽管有些人喜欢塞勒的方法，但正如投资经理劳伦斯·莱帕德 (Lawrence Lepard) 指出的那样，他说：
感谢您在推动比特币传播和采用方面所发挥的作用。我迫不及待地想看到下一个十年。历史将会非常仁慈。
LedgArt 联合创始人 Kaleo 强调了 Strategy 的缺点并表示：
来源：X
因此，尽管 Strategy 对其从 2022 年熊市中的复苏感到高兴，但市场参与者对 Saylor 的比特币策略的看法仍然存在分歧。
最终总结
自 2020 年 8 月起，Strategy 的 BTC 储备总量已达到 846,842 BTC，价值 544 亿美元。
由于持续不断的收购狂潮，Strategy 目前已超出其总债务约 480 亿美元。