Tether (USDT) 和 Circle 的 USDC 报告称，供应总量增加，到 2026 年中期，稳定币总市值从 2025 年 9 月的约 2860 亿美元增至约 3160 亿美元。尽管更广泛的加密货币市值同时收缩了 50%，但这一增幅代表着 10.6% 的增长。投资者正在密切关注这种扩张如何重塑基于区块链的美元生态系统。
2025 年至 2026 年供应增长
从 2025 年 9 月到 2026 年中期，稳定币发行量攀升了 300 亿美元，这一增长主要由 Tether 的 USDT 推动，约占 9 月后发行量增长的 60%。目前，USDT 和 USDC 合计占据稳定币总供应量的 83% 左右，使其价格紧紧固定在 1 美元。自 2025 年初以来累计增加超过 1000 亿美元，标志着该行业整体价值跃升了 50%。
市场环境和投资者行为
在同一时间段内，加密货币总市值下降了一半，助长了稳定币正在与典型加密货币周期脱钩的说法。这种看法吸引了投资者寻求更稳定的链上美元代理，即使基础市场萎缩。尽管如此，数据表明稳定币反映的是现有资金流动的转变，而不是产生新的货币价值。
底层驱动因素和区块链活动
稳定币供应量的激增很大程度上反映了传统的美元计价交易（例如贸易结算和跨境支付）向区块链平台的迁移。以太坊和 Tron 继续承载大部分调整后的交易量，其中交易所进行交易结算，而 DeFi 协议则提供流动性。活跃地址数量正在攀升，但增长源于现有市场参与者将更多活动转移到区块链上，而不是来自一波新用户。