Strategy（股票代码 STRC）在 6 月 19 日面临批评，当时分析师 Ali Martinez 警告称，其可调整股息结构可能会在比特币熊市延长期间加剧财务压力。
STRC结构与传统债券的比较
与锁定固定息票的典型公司债券不同，STRC 的股息率可以上调，以使证券交易保持在 100 美元面值附近。当市场需求减弱时，发行人可能需要增加派息，将负担转移到公司身上，而不仅仅是投资者。
近期价格走势和市场反应
加密货币新闻报道，STRC 在 6 月 18 日下跌 17%，低于 100 美元标准，触及 82.53 美元低点，然后反弹收于 88.59 美元。由于投资者质疑不断增加的股息义务的可持续性，这一下跌引发了对 Strategy 融资模式的更严格审查。
与比特币挂钩的国债资产的潜在风险
马丁内斯强调，更高的融资成本可能与比特币价格下跌同时发生，从而形成一个反馈循环，让人想起 2022 年 Terra-Luna 崩溃。如果比特币的市值继续下跌，该公司的主要财务资产可能会贬值，而股息压力则会增加，从而放大加密货币投资者的风险。