سوق العملات المشفرة بقيمة 2.5 تريليون دولار يلبي زيادة السيولة العالمية – سيؤدي هذا التقارب إلى ...

تدفع السيولة الأصول ذات المخاطر، وعبر الاتجاهات الكلية والجزئية، أصبحت الظروف داعمة بشكل متزايد.

تاريخيًا، تزامنت عمليات ضخ السيولة الكبيرة مع عمليات إعداد قوية للعملات المشفرة. والمنطق بسيط: ففترات النمو الاقتصادي الضعيف تميل إلى دفع بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة نقدية أكثر مرونة.

وفي هذا السياق، كان من المتوقع أن تعمل عملية إعادة شراء سندات الخزانة الأخيرة بقيمة 15 مليار دولار، وهي الأكبر على الإطلاق، على تغذية زخم السوق.

ومع ذلك، فإن قصة السيولة لا تتوقف عند مستوى السياسة. وعلى الجانب الكلي، سجل المعروض النقدي العالمي M2 أعلى مستوى له على الإطلاق، مما يشير إلى التوسع المستمر في السيولة "على مستوى النظام".

تاريخيًا، سبق ارتفاع M2 فترات من الأداء الأقوى عبر العملات المشفرة، حيث تلعب السيولة الهامشية دورًا كبيرًا.

المصدر: ستريت ستاتس

وتشير عملية إعادة شراء سندات الخزانة بقيمة 15 مليار دولار والتوسع في المعروض النقدي العالمي M2 إلى تحسن ظروف السيولة على المستوى الكلي.

من منظور فني، تتوافق هذه الأنواع من تدفقات السيولة عادةً مع تدفقات العملات المشفرة القوية، مما يعزز الخلفية الصعودية.

ومن الجدير بالذكر أن اتجاهاً مماثلاً ينشأ الآن على المستوى الأساسي. وفقًا لـ DeFiLlama، وصل إجمالي المعروض من العملات المستقرة إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق قدره 320 مليار دولار، مما يسلط الضوء على تزايد السيولة على السلسلة عبر النظام البيئي للعملات المشفرة.

وتعزز هذه التدفقات التوسع على مستوى القطاع، مما يعيد التركيز على شبكات الطبقة الأولى.

في هذا السياق، لا تبدو الحركة الصعودية الأخيرة للعملات المشفرة وكأنها صدفة. ومع بدء التوافق بين العوامل الفنية والأساسيات، يبدو أن حركة السعر مدعومة بتحسن ظروف السيولة بدلاً من المضاربة على المدى القصير.

إذًا، هل يؤدي هذا إلى العودة نحو منطقة القيمة السوقية للعملات المشفرة البالغة 3 تريليون دولار؟

السيولة تتوسع ولكن لا تتدفق بشكل متساو

كان تأثير ضخ السيولة ملحوظًا في سوق العملات المشفرة حتى الآن.

من وجهة نظر فنية، سجل إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة ثلاثة أسابيع متتالية من المكاسب، مع ارتفاع الأسبوع الحالي بالفعل بأكثر من 6.5٪ إلى 2.5 تريليون دولار.

هذه الآن هي المحاولة الثانية لكسر المقاومة الرئيسية التي رفضت حركة السعر خلال ارتفاع منتصف مارس. إذًا، هل يحدث الاختراق أخيرًا؟

وفقًا لـ AMBCrypto، هذا هو المكان الذي يصبح فيه تقرير CryptoQuant الأخير ذا صلة. يتسع التباين بين بيتكوين [$BTC] ومؤشر ستاندرد آند بورز 500، حيث وصل مؤشر ستاندرد آند بورز إلى مستويات قياسية جديدة فوق 7,020.

في الواقع، هذا الارتباط الضعيف، أو الانفصال المحتمل عن الأسهم، هو الآن الأطول منذ عام 2020.

المصدر: كريبتوكوانت

تشير CryptoQuant إلى أن هذا الاختلاف يعكس زخمًا أضعف نسبيًا في مجال العملات المشفرة.

ومن الناحية الفنية، فإن التباين أكثر وضوحًا. في حين أن كلاً من مؤشري SPX وNasdaq يسجلان أعلى مستوياتهما على الإطلاق، فإن أصول العملات الرقمية الرئيسية مثل BTC وEthereum [ETH] لا تزال منخفضة بنسبة 40% و52% عن ذروتهما.

تسلط هذه الفجوة الضوء على الخلل الحالي في الأداء بين الأسهم والعملات المشفرة.

على هذه الخلفية، يمكن لبيئة السيولة الحالية أن تزيد من اتساع التباين، مما يجعل أداء العملات المشفرة ضعيفًا نسبيًا.

إذا استمر هذا الاتجاه، فقد تتأخر عملة البيتكوين أكثر، مما يضعف قوة الدورة الحالية. وفي هذا السياق، فإن وصف هذه الدورة بأنها "غير مضاربة" سيكون سابق لأوانه.

الملخص النهائي

يستمر توسع السيولة العالمية في دعم الخلفية الصعودية الهيكلية لأسواق العملات المشفرة.

يشير اتساع نطاق الفصل بين BTC و$SPX إلى أن دوران رأس المال يفضل الأسهم على العملات المشفرة، مما يثير تساؤلات حول قوة الدورة على المدى القريب.