يشير حجم الذهب المرمز بقيمة 90 مليار دولار في الربع الأول إلى وجود خطر على ارتفاع Bitcoin في الربع الثاني - وإليك السبب!

على الرغم من الارتداد الذي حدث في أواخر الربع الأول، إلا أن الربع الأوسع لا يزال بمثابة مرحلة هبوطية للسوق.

من الناحية الفنية، ربما أغلقت عملة البيتكوين [$BTC] شهر مارس بارتفاع بنسبة 1.5%، لكنها أنهت الربع الأول في نهاية المطاف بانخفاض يزيد عن 22%.

وبالمثل، انتعشت نسبة البيتكوين إلى الذهب لفترة وجيزة بأكثر من 17٪ خلال الشهر، ومع ذلك فقد أنهت الربع الأول بانخفاض يزيد عن 28٪، لتواصل الانخفاض بنسبة 31٪ الذي شهدناه في الربع الرابع.

بمعنى آخر، استمرت قوة البيتكوين النسبية مقابل الذهب في الضعف.

وفي الوقت نفسه، اجتذب الذهب الرمزي (XAUT) تدفقات رأسمالية ملحوظة. كما يظهر الرسم البياني أدناه، بلغ حجم التداول الفوري للذهب الرمزي 90.7 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026، متجاوزًا بالفعل 84.6 مليار دولار المسجلة خلال عام 2025 بأكمله.

المصدر: كوينجيكو

بشكل أساسي، استمر الطلب على الذهب المرمز في النمو حتى مع ضعف أداء عملة البيتكوين.

عندما تقوم بوضع هذا في مقابل السحب في الربع الأول بنسبة $BTC/gold، يصبح الإعداد أكثر أهمية.

في حين أن الأسواق قرأت لفترة وجيزة انتعاش النسبة بنسبة 17٪ كإشارة إلى أن بيتكوين يمكن أن تعيد تأكيد سردها لـ "الذهب الرقمي"، فإن مكاسب BTC بنسبة 1.5٪ في مارس لم تكن قريبة بما يكفي لتتناسب مع حجم النشاط في XAUT.

وبدلا من ذلك، يسلط الاختلاف الضوء على تفضيل واضح للتدفق: حتى عندما شهد الذهب التقليدي فترات من الضعف، استمر الطلب في التحول نحو التعرض الرمزي، خاصة في بيئة شكلتها حالة عدم اليقين.

وبطبيعة الحال، يثير هذا سؤالًا رئيسيًا: مع عودة التركيز على FUD الكلي، هل أصبح ارتفاع Bitcoin في الربع الثاني في خطر الآن؟

يعود FUD الكلي حيث تؤدي مكاسب الذهب الرمزية إلى زيادة مخاطر Bitcoin في الربع الثاني

حتى الآن، كان الربع الثاني صعوديًا على نطاق واسع في جميع المجالات، مع تحول الأسواق مرة أخرى إلى مزاج المخاطرة.

من وجهة نظر فنية، فإن مكاسب بيتكوين بنسبة 6٪ في مايو تتوافق مع تراجع أسعار النفط بأكثر من 7٪ بعد أن بلغت ذروتها بالقرب من 120 دولارًا للبرميل في وقت سابق من الشهر.

وعادة ما يُنظر إلى انخفاض أسعار النفط على أنه داعم للأصول ذات المخاطر، لأنه يساعد على تهدئة ضغوط التضخم وتحسين ظروف السيولة بشكل عام.

ومع ذلك، فإن هذا الاتجاه يبدو قصير الأجل. وكما أبرزت التصريحات الأخيرة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشأن رد إيران على اقتراح السلام الأمريكي المكون من 14 نقطة، سرعان ما عادت حالة عدم اليقين الجيوسياسي إلى الصورة.

والنتيجة: قفزت أسعار النفط الأمريكي بنسبة 5% تقريبًا بعد أن قال الرئيس ترامب إنه "لا يحب" الرد الإيراني. وفي الوقت نفسه، كان رد فعل البيتكوين هو التراجع بنسبة 1.5٪.

المصدر: الحقيقة الاجتماعية

وبطبيعة الحال، يؤدي ذلك إلى إعادة التركيز على ديناميكيات التدفق حول الذهب المميز.

ومع ارتفاع نسبة BTC/XAU بالفعل بنسبة 5% خلال الشهر، لا تزال التدفقات تفضل البيتكوين على الذهب التقليدي، مما يزيد من حركة أبريل البالغة 12.6% في النسبة. ومع ذلك، مع عودة FUD الكلي، يترك الإعداد الباب مفتوحًا لتدوير رأس المال مرة أخرى إلى الذهب الرمزي إذا تزايدت معنويات العزوف عن المخاطرة.

إذا تسارع هذا التناوب، فإن خطر تكرار بيتكوين لتصحيح نمط الربع الأول في الربع الثاني سيبدأ في الارتفاع، حيث يتحول المستثمرون إلى الأمان عبر XAUT بدلاً من البقاء معرضين لبيتا BTC دولار أو الذهب التقليدي، مما يجعل هذا مراقبة تدفق رئيسية لبقية دورة الربع الثاني.

الملخص النهائي

في الربع الأول، انخفضت عملة البيتكوين بينما شهد الذهب المرمز تدفقات قوية، مما يسلط الضوء على تحول واضح في الطلب.

في الربع الثاني، إذا عاد FUD الكلي، يمكن أن يتحول رأس المال مرة أخرى إلى الذهب المميز ويضغط على زخم Bitcoin.