تراجع بنسبة 13% عن أسهم Netflix: هل حان الوقت الآن لانتزاع أسهم مقومة بأقل من قيمتها؟
جدول المحتويات شهد عملاق البث المباشر أسبوعًا مضطربًا في وول ستريت. تراجعت أسهم Netflix بنسبة 13٪ تقريبًا خلال خمس جلسات تداول متتالية بعد أن خيبت نتائجها المالية للربع الأول من عام 2026 آمال المشاركين في السوق - ويرجع ذلك أساسًا إلى التوقعات المستقبلية بدلاً من الأداء الحالي. Netflix, Inc., NFLX تجاوزت إيرادات وأرباح الربع الأول قبل الفوائد والضرائب توقعات بايبر ساندلر بنسبة 1% تقريبًا. ومع ذلك، فإن توقعات الشركة للربع الثاني أثارت القلق بين المستثمرين. انخفضت الإيرادات المتوقعة عن توقعات وول ستريت بنسبة 0.5٪، في حين أن توجيه الدخل التشغيلي كان أقل من التقديرات المتفق عليها بنسبة 5٪. وكانت هذه الأخطاء كافية لتحفيز عمليات البيع. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت الشركة أن ريد هاستينغز – المؤسس المشارك لـ Netflix ورئيس مجلس الإدارة الحالي – يخطط للمغادرة عندما تنتهي فترة ولايته الحالية في يونيو. وتزامن هذا الإعلان مع الكشف عن الأرباح، مما أدى إلى تفاقم الضغط الهبوطي على الأسهم. أظهر بيتر سوبينو، المحلل في شركة Wolfe Research، ثقته في منصة البث المباشر. وأكد مجددًا توصيته بالشراء وحافظ على هدف السعر عند 107 دولارات، مشددًا على ما وصفه بأنماط المشاركة الأساسية القوية. واجه Supino بشكل مباشر مخاوف المستثمرين من أن Netflix تنزف المشاهدين إلى المنصات المنافسة بما في ذلك YouTube وMeta وTikTok. يشير تحليله إلى أن تفاعل مستخدمي Netflix لا يزال مرنًا. ويصف المنصة بأنها "منتج شديد الاختلاف" تمتد ميزته التنافسية إلى ما هو أبعد من مدة المشاهدة البسيطة. وشدد أيضًا على أن مستخدم Netflix الأمريكي النموذجي يخصص بالفعل 1.6 ساعة يوميًا - ما يقرب من ثلث إجمالي استهلاك الفيديو اليومي - للخدمة. وهذا يمثل أساسًا كبيرًا للمشاركة. يؤكد Supino أن Netflix تمتلك قوة تسعيرية طالما أنها تظل روتينًا يوميًا متكاملاً للمستخدمين. ويتوقع توسعًا مستدامًا في عدد المشتركين من رقم واحد متوسط إذا استمرت أسر التلفزيون المتصلة في النمو بمعدل 70 إلى 100 مليون سنويًا وحافظت Netflix على نسبة انتشار تبلغ 30٪ تقريبًا داخل تلك الأسر. ويشكل المحتوى المنتج بلغات أخرى غير الإنجليزية 68% من إجمالي تفاعل المنصة خلال عام 2025، وهو ما يمثل انخفاضًا عن نطاق 70-71% الذي لوحظ في الفترة 2023-2024. يُترجم هذا الترحيل بمقدار 2-3 نقاط مئوية إلى ما يقرب من 4 إلى 6 مليارات ساعة مشاهدة تتحول نحو محتوى اللغة الإنجليزية. وانخفضت المشاركة الدولية لكل مستخدم بمعدل مرتفع من رقم واحد في عام 2025، مقارنة بانخفاضات منخفضة من رقم واحد على المستوى المحلي. يعزو وولف جزءًا من هذا الاتجاه إلى اختراق Netflix لأسواق مثل اليابان، حيث يقل استهلاك التلفزيون النموذجي بحوالي 50% عن المستويات الأمريكية. في حين أن هذا يمثل تحديًا مشروعًا، فإن سوبينو يصفه بأنه ظاهرة ديموغرافية وليس مصدر قلق بشأن جودة المحتوى. تعمل المنصة ببساطة على اكتساب المزيد من المستخدمين في المناطق ذات أنماط الاستهلاك المنخفضة بطبيعتها. يتم تداول الأسهم حاليًا بالقرب من 92.58 دولارًا. مع نسبة PEG تبلغ 0.64، حددت InvestingPro السهم على أنه مقيم بأقل من قيمته الحقيقية عند قياسه مقابل إمكانية توسيع الأرباح على المدى القريب. يسجل نمو الإيرادات لمدة اثني عشر شهرًا نسبة 16.7٪. قامت العديد من شركات وول ستريت بإعادة ضبط أهدافها السعرية بعد إعلان الأرباح. رفع بايبر ساندلر هدفه من 103 دولارًا إلى 115 دولارًا. حافظ KeyBanc على توقعاته عند 115 دولارًا. خفض برنشتاين التوقعات من 115 دولارًا إلى 110 دولارات. خفضت شركة Guggenheim هدفها من 130 دولارًا إلى 120 دولارًا. أبقى TD Cowen توقعاته البالغة 112 دولارًا دون تغيير. حافظت جميع الشركات على تصنيفات بناءة. يقف إجماع وول ستريت الحالي عند: 29 تصنيفًا للشراء، و8 تصنيفات للاحتفاظ، بمتوسط سعر مستهدف يبلغ 114.96 دولارًا أمريكيًا - مما يشير إلى ارتفاع محتمل بنسبة 24٪ تقريبًا من مستويات التداول الحالية.