تواجه Aave نقصًا في تمويل Ethereum حيث يتخذ بروتوكول Spark إجراءات وقائية لتخفيف المخاطر بعد الإزالة المبكرة لممتلكات rsETH
جدول المحتويات قامت Spark بإزالة rsETH والعديد من الأصول الأخرى منخفضة الاستخدام من منصتها في يناير. جاءت هذه الخطوة قبل أشهر من ظهور حادث أمني يتعلق بـ rsETH في سوق التمويل اللامركزي الأوسع. في حين أن القرار أثار انتقادات من مستخدمي إيثريوم، إلا أنه منذ ذلك الحين أبقى SparkLend خاليًا من التداعيات. وفي الوقت نفسه، تشهد Aave ضغوطًا متزايدة على السيولة عبر شبكات متعددة، مما يجذب الانتباه متجددًا إلى ممارسات مخاطر الضمانات في بروتوكولات الإقراض اللامركزية. قامت Spark بإزالة rsETH من قائمة الضمانات المعتمدة في يناير، إلى جانب العديد من الأصول الأخرى منخفضة الاستخدام. ووصف البروتوكول هذه الخطوة بأنها جهد متعمد لتضييق نطاق الضمانات وتقليل المخاطر. وأشار الفريق أيضًا إلى الجهود المستمرة للحفاظ على تبسيط مجموعة ميزات النظام الأساسي. ولم يكن ذلك رد فعل على أي حدث أمني ناشئ في ذلك الوقت. أكد قائد إستراتيجية Spark MonetSupply.eth أن الفريق قد وضع سلامة المستخدم فوق نمو الأعمال عند إجراء هذا الاتصال. وفي منشور على X، أوضح أنه تم إهمال rsETH لحماية المستخدمين عبر مجموعة المنتجات. وقد ظل هذا الموقف ثابتًا حتى عندما أدى إلى فقدان المستخدمين وانخفاض الإيرادات. تركز Spark على تعظيم سلامة المستخدم عبر مجموعة منتجاتنا، ولهذا السبب قمنا بإيقاف rsETH (إلى جانب الأصول الأخرى منخفضة الاستخدام) في يناير، ونواصل تشديد الضمانات ومجموعة الميزات بمرور الوقت، وهذا أيضًا سبب استمرارنا في تحديد معدل أقصى مرتفع على ... - monetsupply.eth (@MonetSupply) 18 أبريل 2026، بدأ مستخدمو حلقات ETH، الذين يعتمدون على تكاليف اقتراض أكثر صرامة لاستراتيجيات الاستدانة، الانتقال إلى Aave بعد التغيير. قامت Aave بتخفيض الحد الأقصى لسعر الاقتراض من ETH إلى 10٪ أو أقل، مما يجعلها أكثر جاذبية لاستراتيجيات العائد. وبالمقارنة، احتفظت Spark بسقف سعر أعلى في سوق ETH طوال تلك الفترة. أدى هذا القرار إلى إبقاء المستخدمين الحساسين للسعر بعيدًا، لكنه ترك ملف تعريف مخاطر SparkLend أكثر تحكمًا. وبمرور الوقت، ساعد إطار الضمانات الأكثر صرامة للبروتوكول في الحفاظ على سيولة ثابتة لسحب الإيثريوم. ويلفت هذا الموقف الانتباه الآن مع تدهور الظروف عبر المنصات المتنافسة. تواجه Aave حاليًا نقصًا في سيولة ETH عبر خمس شبكات رئيسية: Mainnet وArbitrum وPlasma وMantle وBase. جميع هذه الأسواق تعمل بنسبة 100% أو بالقرب منها. في ظل هذه الظروف، لم يعد سحب ETH من هذه المنصات ممكنًا. تناول MonetSupply.eth المخاطر مباشرة في منشوره على X. وحذر من أن انخفاض أسعار ETH بنسبة 15-20٪ قد يؤدي إلى ديون معدومة في ظل ظروف Aave الحالية. وأشار أيضًا إلى أن أي خسائر ناجمة عن استغلال rsETH يمكن أن تضيف المزيد من الضغط على مشاكل السيولة الحالية. عندما تصل الأسواق إلى نسبة استخدام 100%، لا يمكن إجراء تصفية لمراكز ضمانات ETH. وهذا يعرض المقرضين لخسائر متزايدة إذا انخفضت أسعار ETH. ومن الممكن أن تتراكم الديون المعدومة بسرعة في هذه البيئة مع عدم وجود آلية لتسويتها في الوقت الفعلي. تواجه البروتوكولات عند الاستخدام الكامل أيضًا مخاطر تتعلق بالسمعة، حيث قد يفقد المستخدمون الثقة في ملاءة النظام الأساسي. على النقيض من ذلك، تواصل SparkLend دعم عمليات سحب ETH دون قيود. وقد صمد النهج الذي يتبناه البروتوكول، والذي انتقد ذات يوم باعتباره محافظا للغاية، تحت ضغوط حقيقية من السوق. لم تصدر Spark أي إعلان عام عن التغييرات المستقبلية ولكنها تشير إلى اتجاه أكثر صرامة للمنتج في المستقبل.