تم إطلاق Aave V4 في EthCC بتصميم "المحور والتحدث" لـ RWAs والائتمان المنظم
يتوفر Aave V4 مباشرة على Ethereum مع تصميم محوري يحافظ على تجميع السيولة أثناء توجيه الائتمان إلى RWA المفصلة وأسواق الائتمان المنظمة للمؤسسات.
استخدمت Aave ($ AAVE) EthCC 2026 في مدينة كان كمنصة إطلاق لترقية V4 التي طال انتظارها، وتنشيط بنية "المحور والتحدث" الجديدة على شبكة Ethereum (ETH) الرئيسية المصممة بشكل صريح لخدمة أصول العالم الحقيقي واستراتيجيات الائتمان المؤسسي. ويراهن بروتوكول الإقراض اللامركزي، الذي تشير Phemex إلى أنه يحتوي بالفعل على أكثر من 24 مليار دولار من إجمالي القيمة المضافة، على أن المرحلة التالية من النمو ستأتي من الإقراض المدعوم من RWA والمنتجات المهيكلة، وليس فقط حلقات زراعة الغلة.
في The Block، تم وصف V4 على أنه نظام يقوم من خلاله "مركز" السيولة المركزية بتوسيع خطوط الائتمان إلى أسواق إقراض متعددة، حيث تقوم Aave بإنشاء ثلاثة محاور رئيسية - Prime وCore وPlus - لفصل الأصول وحالات الاستخدام حسب مستوى المخاطر. توضح وثائق الحوكمة في منتدى Aave أن "V4 يسمح لكل Spoke بتحديد مدى تقبله للمخاطر، وسياسات الضمانات، وقواعد التصفية مع الاعتماد على سيولة المركز المشتركة"، مشبِّهًا النموذج بـ "بنك فوق وطني يخصص رأس المال للمرافق الإقليمية، كل منها يعمل بموجب تفويضه الخاص". ومن الناحية العملية، يعني هذا أن الأصول المرجحة بالمخاطر، والإقراض بسعر فائدة ثابت، والهياكل الائتمانية الأكثر تعقيدا، من الممكن أن تجلس في مكانها الخاص، مع حدود قصوى متحفظة وآليات عزل، من دون تشتيت سيولة "آفي" الإجمالية أو إرغام المستخدمين على الاختيار بين مجمعات منفصلة تماما.
تنتقل الأصول ذات رأس المال المرجح (RWAs) والائتمان المؤسسي إلى المقدمة
التغطية من Bitcoin.com وMe3 تؤطر Aave V4 كإعادة تصميم أساسية بدلاً من زيادة طفيفة في الإصدار، مما يسلط الضوء على أن البنية الجديدة "تدعم أنواعًا جديدة من السوق مثل الإقراض بسعر فائدة ثابت وضمانات أصول العالم الحقيقي الرمزية" و"تمكن الاقتراض المؤسسي مقابل الأصول الثابتة القابلة للمخاطر دون تجزئة مجمع السيولة الحالي للبروتوكول". ترتبط هذه الإمكانات مباشرة بـ "الخطة الرئيسية" لـ Aave لعام 2026، حيث حدد المؤسس ستاني كوليشوف ثلاث ركائز: ترقية V4، وHorizon - وهي منصة RWA مصممة للمؤسسات - وتطبيق أمامي جديد يهدف إلى تأهيل المستخدمين العاديين. تركز Horizon بالفعل على الإقراض المنظم والمتوافق مع الامتثال، وتستهدف سندات الخزانة والعقارات والائتمان الخاص، مع هدف Kulechov لتنمية تلك المنصة بما يتجاوز مليار دولار من الأصول وتعميق الشراكات مع شركات مثل Circle وRipple وFranklin Templeton وVanEck.
وترتكز هذه الطموحات على نطاق غير معتاد حتى داخل التمويل اللامركزي. وفقًا للأرقام التي شاركتها Aave واستشهدت بها MEXC، قام البروتوكول بمعالجة أكثر من 3.33 تريليون دولار من إجمالي الودائع منذ إطلاقه وأصدر ما يقرب من 1 تريليون دولار من القروض، مما أدى إلى توليد حوالي 885 مليون دولار من إيرادات الرسوم واستحوذ على ما يقرب من 59٪ من سوق الإقراض اللامركزي. في هذا السياق، يشير القرار بإرساء أول إصدار لـ V4 إلى EthCC - وسط تحول مؤسسي أوسع في المؤتمر - إلى أن Aave ترى نفسها أقل كسوق نقدي أصلي مشفر، وأكثر كعمود فقري مرشح لنظام ائتماني متسلسلة يمكنه التعامل مع كل من الرافعة المالية وتدفقات الضمانات الحساسة لاتفاقية بازل.
الحوكمة والتمويل والخطوات التالية لـ V4
ويأتي الإطلاق بعد أشهر من العمل في مجال الحوكمة ودفعة تمويلية كبيرة. في شهر مارس، قدمت Aave Labs إطار عمل "Aave Will Win"، حيث طلبت من DAO مبلغ 25 مليون دولار من العملات المستقرة و75000 دولار من رموز AAVE - حوالي 42.5 مليون دولار في المجموع - لتمويل تطوير V4، وهي مؤسسة مستقلة جديدة ومبادرات نمو تستهدف شركات التكنولوجيا المالية والمؤسسات. يحدد اقتراح حوكمة منفصل مسار تنشيط V4 ونطاق الأصول الأولي على Ethereum، حيث أخبر Kulechov المجتمع على X أن V4 هو "إعادة تصميم كاملة لهيكل البروتوكول" يهدف إلى نقل "التريليون دولار القادمة من الأصول" على السلسلة.
بالنسبة للمستخدمين، تتضمن التغييرات الفورية إطارًا أكثر معيارية للمخاطر واحتمال الاقتراض مقابل مجموعة أوسع من الأصول الرمزية مع الاستمرار في الاستفادة من السيولة العميقة والمشتركة التي تتمتع بها Aave. بالنسبة لسوق التمويل اللامركزي الأوسع، تعمل الترقية على تعزيز التحول السردي: مع مطاردة المزيد من البروتوكولات لتدفقات RWA ورأس المال المؤسسي، تتحول أسواق المال الرئيسية مثل Aave بهدوء إلى مرافق ائتمانية على السلسلة، حيث تعمل EthCC الآن كمرحلة حيث يتم الإعلان عن هذا التحول.