المحللون في بيرنشتاين يؤكدون من جديد الموقف الصعودي لشركة SanDisk، ويتوقعون تقييمًا من أربعة أرقام في أعقاب اضطرابات السوق بعد إعلان TurboQuant

جدول المحتويات تعرضت أسهم SanDisk لضغوط هبوطية بعد تقديم Alphabet لخوارزمية TurboQuant الخاصة بها، مما أثار مخاوف بعض المشاركين في السوق بشأن التخفيضات المحتملة في الطلب على شرائح الذاكرة بسبب نهج الخوارزمية في معالجة تحديات عنق الزجاجة في الذاكرة. يتم تداول السهم بحوالي 692.73 دولارًا في وقت النشر، ويظل السهم أقل بنسبة 11٪ تقريبًا من متوسط ​​توقعات المحللين البالغ 770.32 دولارًا. اعترضت شركة Sandisk Corporation وشركة SNDK Investment Bernstein على هذا التفسير خلال الأسبوع، معتبرة أن استجابة السوق كانت غير متناسبة. يشير تحليلهم إلى أن الطلب على محركات الأقراص الثابتة يجب أن يظل دون تغيير إلى حد كبير بواسطة TurboQuant، في حين أن أي تأثيرات على الطلب على ذاكرة فلاش NAND ستكون ضئيلة. وبالتالي، ينظر بيرنشتاين إلى انخفاض الأسعار الحالي كنقطة دخول جذابة وقد خصص سعرًا مستهدفًا بقيمة 1000 دولار أمريكي لشركة SNDK - وهو ما يمثل ارتفاعًا محتملاً بنسبة 43٪ تقريبًا من مستويات التداول الحالية. تحتفظ Citi بموقف الشراء بهدف سعر 875 دولارًا. من بين 20 محللًا في وول ستريت يتتبعون الشركة، قام 14 محللًا بتعيين تقييمات شراء قوية بينما أوصى أحدهم بالشراء المعتدل. خمسة فقط يحافظون على مناصبهم. ويبلغ متوسط ​​السعر المستهدف 752.24 دولارًا. حققت SNDK عوائد تصل إلى 1,371% تقريبًا خلال فترة الاثني عشر شهرًا اللاحقة، مدفوعة بظروف العرض المقيدة والطلب القوي المرتبط بأعباء عمل حوسبة الذكاء الاصطناعي. شهدت الأسهم تراجعًا في شهر مارس قبل الانخفاض الأخير المرتبط بـ TurboQuant، والذي حدده بيرنشتاين على أنه أول نافذة شراء جذابة. يبلغ التقييم الحالي 15.6 مرة ضعف توقعات الأرباح الآجلة - وهو مقياس يشير إلى أن السوق قد أدرج بالفعل بعض الاعتدال في توقعات الطلب على شرائح الذاكرة. يتوقع محللو وول ستريت توسعًا في الأرباح بنسبة 2000٪ خلال السنة المالية 2026 و133٪ في السنة المالية 2027، ويعتبرون هذا التقييم مقنعًا. حققت الشركة 1.45 مليار دولار من التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية واختتمت الربع الثاني بحيازة 1.54 مليار دولار نقدًا مقابل 603 مليون دولار فقط من إجمالي الديون بعد تخفيض الديون بقيمة 750 مليون دولار. أصدرت SanDisk النتائج المالية للربع الثاني من العام المالي 2026 في 29 يناير. وصلت الإيرادات إلى 3.03 مليار دولار، مما يمثل زيادة متتالية بنسبة 31% وتوسعًا بنسبة 61% على أساس سنوي. استحوذت إيرادات قطاع الحافة على الحصة الأكبر بقيمة 1.68 مليار دولار أمريكي، حيث ساهم المستهلك بمبلغ 907 مليون دولار أمريكي وأضاف مركز البيانات 440 مليون دولار أمريكي. ارتفعت إيرادات مراكز البيانات على وجه التحديد بنسبة 64٪ مقارنة بالربع السابق. توسع هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى 51.1% مقارنة بـ 29.9% في الربع السابق. ارتفع هامش التشغيل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى 37.5% مقابل 10.6%. وكشفت الشركة أيضًا عن محركات الأقراص ذات الحالة الصلبة للمؤسسات بسعة 256 تيرابايت خلال هذه الفترة، والتي تم تصميمها خصيصًا لتلبية متطلبات عملاء مركز بيانات الذكاء الاصطناعي. يضع إطار التقييم الخاص بـ Simply Wall St السهم بنسبة 65٪ تقريبًا أقل من القيمة الجوهرية المحسوبة عند مستويات الأسعار الحالية. وبلغ العائد على الأسهم لمدة 30 يومًا قبل الأرباح حوالي 11.9٪. قدمت الإدارة توجيهات بشأن إيرادات الربع الثالث تمتد من 4.4 مليار دولار إلى 4.8 مليار دولار. تتراوح توقعات هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بين 65% و67%، وهو ما يمثل توسعاً مقارنة بنسبة 51.1% في الربع الثاني. تم تحديد إرشادات EPS غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بسعر يتراوح بين 12 دولارًا و14 دولارًا. وأكدت قيادة الشركة أن قيود العرض في السوق قد اشتدت مقارنة بظروف الربع الثاني، مما عزز توقعات الإيرادات المتفائلة. من المقرر إعلان أرباح SanDisk للربع الثالث في 30 أبريل. جدير بالمراقبة: حددت تقارير المحللين مبيعات الأسهم الداخلية وتقلبات الأسعار الأخيرة كعوامل خطر ثانوية محتملة. تمتد تقديرات السعر المستهدف إلى نطاق كبير، من حد أدنى قدره 600 دولار إلى سقف بيرنشتاين البالغ 1000 دولار.