هل تتجه العملات البديلة نحو الانهيار؟ – كيف يؤدي ارتفاع الرافعة المالية بمقدار 2.6 مليار دولار إلى زيادة المخاطر

هل وصل سوق العملات البديلة إلى القاع حقًا؟

ارتفع مؤشر موسم Altcoin بنسبة 30٪ في أقل من أسبوع، بينما ارتد TOTAL2 مرة أخرى إلى المستويات التي شوهدت آخر مرة في أوائل فبراير. في الوقت نفسه، تراجعت هيمنة البيتكوين عن أعلى مستوياتها الأخيرة، والتي تبدو وكأنها مرحلة تناوب كلاسيكية حيث يقوم المتداولون بتحويل رأس المال إلى أصول عالية المخاطر ملاحقين الاتجاه الصعودي على المدى القصير.

ومع ذلك، لا تزال عملة البيتكوين [$BTC] تسيطر على السوق بأكثر من 60٪، لذا فإن دوران رأس المال إلى العملات البديلة ليس قويًا بما يكفي حتى الآن لتأكيد موسم بديل كامل. ببساطة، تستمر عملة البيتكوين BTC في جذب تدفقات ثابتة، مما يحافظ على الحد من زخم العملات البديلة الأوسع إلى حد ما. ومن ثم، فإن فكرة التراجع المحتمل في سوق العملات البديلة لا تزال تحمل بعض الوزن.

المصدر: كوينالايز

ومع ذلك، فإن "التوقيت" هو ما يهم أكثر هنا لعدة أسباب رئيسية.

كما يظهر الرسم البياني أعلاه، فإن سوق العملات البديلة ذو رافعة مالية عالية للغاية. وفي وقت كتابة المقالة، قفزت الفائدة المفتوحة (OI) للعملة البديلة بمقدار ٢,٦ مليار دولار في أسبوع واحد فقط، حيث ارتفعت من ٢٩٪ إلى ٣٢٪ ليصل المجموع إلى ١٨,٦٦ مليار دولار، في حين انخفض الاهتمام المفتوح لبيتكوين من ٤٨٪ إلى ٤٥٪، بإجمالي ٢٩ مليار دولار. ويشير ذلك إلى أن الرافعة المالية تتراكم بسرعة، مما يجعل السوق أكثر عرضة للتصفية الحادة والارتفاع المفاجئ في التقلبات.

في مقابل هذا الإعداد، لا تزال المؤشرات الفنية للعملات البديلة الضعيفة ومعنويات السوق عالقة في المنطقة "المحايدة"، مع عدم وجود FOMO حقيقي، مما يشير إلى عدم وجود اقتناع قوي وراء هذه الخطوة. من وجهة نظر فنية، يؤدي هذا إلى إنشاء تباين كلاسيكي بين السعر الفوري والرافعة المالية، مع سيطرة مراكز المضاربة بشكل واضح على تدفق سوق العملات البديلة. ومن الطبيعي أن يصبح السؤال: هل "الانهيار" وشيك؟

انحرف وضع العملات البديلة مع تدفقات $ ETH وتباعد هيمنة BTC $

يتماشى توقيت المضاربة الشديدة في سوق العملات البديلة مع محفز هبوطي آخر.

وباعتبارها أكبر عملة بديلة بحصة سوقية تزيد عن 10.5%، تظل تدفقات إيثريوم [$ETH] المحرك الرئيسي لسيولة العملات البديلة الأوسع واتجاه السوق. ومع ذلك، تستمر بيانات التدفق الفوري للدولار ETH في إظهار ضغط بيع مستمر. في الآونة الأخيرة، قام المالك الكبير Garrett Bullish بنقل ما قيمته 528 مليون دولار المتبقية من ETH إلى Binance، مما أضاف المزيد من الضغط في جانب العرض إلى هيكل السوق الهش بالفعل.

في ظل هذه الخلفية، فإن اختبار نسبة $ ETH / $ BTC لمستوى المقاومة 0.03 يحمل أهمية إضافية. مع ضغط البيع المستمر، واحتفاظ هيمنة $BTC بأكثر من 60٪، وتسجيل هيمنة Ethereum لأربعة أسابيع متتالية من الانخفاضات، يواجه $ETH / $BTC مقاومة عامة قوية، مما يجعل احتمالات الوصول إلى قاع على المدى القريب في النسبة تبدو غير مرجحة.

المصدر: TradingView ($ETH/$BTC)

وبطبيعة الحال، يؤدي هذا إلى إبقاء ظروف العملات البديلة الأوسع تحت ضغط هيكلي.

في هذا السياق، بدأت الرافعة المالية المتزايدة تبدو ممتدة بشكل متزايد، مع بناء المراكز بطريقة تجعل العملات البديلة عرضة للتقلبات المفاجئة. إذا حدث ذلك، فمن المحتمل أن يضغط ذلك على نسبة $ETH إلى $BTC ويدفع رأس المال مرة أخرى نحو $BTC، مما يزيد من خطر حدوث حركة هبوطية حادة مع تراجع هذه المراكز.

الملخص النهائي

يُظهر سوق العملات البديلة ارتفاعًا في الرافعة المالية وضعف الإقناع، مما يجعله عرضة للانسحابات الحادة الناجمة عن التصفية.

تشير مقاومة $ ETH / $ BTC، وضغط البيع المستمر لـ $ ETH، وهيمنة $ BTC فوق 60٪ إلى أن رأس المال قد يستمر في التدوير مرة أخرى إلى Bitcoin، مما يبقي العملات البديلة تحت ضغط هيكلي.