انخفض سهم Arm Holdings (ARM) مع إشارة Morgan Stanley إلى ضغوط الهامش والرياح المعاكسة في السوق
جدول المحتويات: انخفضت أسهم Arm Holdings بنسبة 3.7% خلال جلسة ما قبل السوق يوم الثلاثاء بعد تخفيض التصنيف من Morgan Stanley، الذي أعرب عن مخاوف بشأن التحديات المباشرة على الرغم من الاعتراف بإمكانات الشركة على المدى الطويل في تصنيع الرقائق. أسهم الإيداع الأمريكية Arm Holdings plc، قام محلل ARM Morgan Stanley، Lee Simpson، بتخفيض تصنيفه على ARM من الوزن الزائد إلى الوزن المتساوي بينما خفض هدف السعر إلى 150 دولارًا من 185 دولارًا سابقًا. جاءت عملية إعادة التقييم هذه في أعقاب إعلان شركة Arm عن أحدث بنية لوحدة المعالجة المركزية التي تركز على AGI، مع تسمية Meta وOpenAI كعملاء أوليين. أدرك سيمبسون الميزة الاستراتيجية لاتجاه الشركة. وأشار إلى أن وحدة المعالجة المركزية المتخصصة من Arm والمصممة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي الوكيل توضح الأهمية المستمرة لتكنولوجيا وحدة المعالجة المركزية. كما أشاد بقدرة الشركة على جذب أفضل المواهب الهندسية وتسريع عملية تطوير التصميم. ومع ذلك، أكد المحلل على وجود رياح معاكسة كبيرة في المستقبل. وحذر من أن الطريق إلى النطاق التجاري سيكون طويلا، مما يتطلب من المستثمرين تخفيف توقعاتهم على المدى القصير. تمثل ديناميكيات الطلب مصدر قلق رئيسي في تحليل سيمبسون. ويتوقع أن يعود اهتمام المستثمرين إلى توجيهات Arm المحافظة وسط ظروف السوق الصعبة. إن الجمع بين تباطؤ نشاط السوق النهائي واختناقات عرض DRAM يهدد بتقييد التوسع خلال السنة المالية 2027، وفقًا للمحلل. بالنسبة للأسهم التي تتطلب مضاعفات متميزة، يمثل هذا ثغرة كبيرة على المدى القريب. وتضيف ضغوط الربحية بعدا آخر للقلق. وشدد مورجان ستانلي على أن نفقات البحث والتطوير لا تزال مرتفعة في حين أن تدفقات الإيرادات المرتبطة بالرقائق لم تتحقق بعد بأي طريقة مهمة. من بين المخاوف الأكثر لفتًا للانتباه والتي تم تحديدها في بحث سيمبسون كانت مسألة تعارض القنوات. ومع توسع شركة Arm في إنتاج الرقائق الفعلي، تجد الشركة نفسها الآن في منافسة محتملة مع نفس الشركات التي ترخص ملكيتها الفكرية. وحذر سيمبسون من أن هذا التطور يمكن أن يثير مقاومة من العملاء الرئيسيين، وشدد على أنه لن يكون من الحكمة أن يتجاهل المستثمرون هذا التعقيد. الوضع معقد بطبيعته. أسست شركة Arm مكانتها في السوق من خلال العمل كمزود محايد لهندسة تصميم الرقائق. إن تكاملها الرأسي الأعمق يغير هذا التوازن بشكل أساسي. وفي الوقت نفسه، لا يشارك جميع المحللين في وول ستريت تحفظات مورجان ستانلي. تحافظ Mizuho على السعر المستهدف البالغ 230 دولارًا، مما يسلط الضوء على الفرص المتاحة في الطلب على مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. يحمل UBS تصنيف شراء بهدف 175 دولارًا. قام Needham مؤخرًا بترقية السهم إلى الشراء بهدف 200 دولار. وبالمثل، يصنف بنك باركليز الوزن الزائد عند 200 دولار. في وقت التخفيض، كان سعر سهم ARM يتم تداوله عند 148.77 دولارًا، مما يمنح الشركة قيمة سوقية تقترب من 158 مليار دولار. أشارت البيانات من InvestingPro إلى أن الأسهم كانت تتداول أعلى من تقديرات القيمة العادلة المحسوبة.