يُظهر بنك إنجلترا دلائل على أنه قد يخفف أجزاء من إطار عملته المستقرة المقترحة
يُظهر بنك إنجلترا دلائل على أنه قد يخفف أجزاء من إطار عملته المستقرة المقترحة بعد انتقادات قوية من شركات العملات المشفرة والخبراء القانونيين والمدافعين عن الأصول الرقمية الذين يجادلون بأن بعض القواعد يمكن أن تجعل العملات المستقرة المدعومة بالجنيه الاسترليني غير جذابة تجاريًا وتدفع الابتكار خارج المملكة المتحدة.
محور النقاش هو كيف ينبغي لبريطانيا تنظيم العملات المستقرة التي يمكن أن تصبح في نهاية المطاف مستخدمة على نطاق واسع للمدفوعات والتسويات. وبينما يقول البنك إن الإطار مصمم لحماية الاستقرار المالي وثقة المستهلك، يحذر النقاد من أن المملكة المتحدة تخاطر بالتخلف عن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي حيث تتحرك تلك الولايات القضائية بشكل أسرع لإنشاء أنظمة أصول رقمية قابلة للتطبيق.
ويقول بنك إنجلترا إنه على استعداد لتعديل المقترحات
أطلق بنك إنجلترا مشاوراته بشأن العملات المستقرة النظامية للجنيه الاسترليني في نوفمبر، ووضع قواعد للمصدرين الذين يمكن أن تصبح رموزهم كبيرة بما يكفي لتشكل مخاطر أوسع على الاستقرار المالي.
وأخبرت نائبة المحافظ سارة بريدين المشرعين في وقت لاحق أن البنك المركزي ظل منفتحًا على إعادة النظر في جوانب الإطار بعد تلقي تعليقات الصناعة.
وقال بريدين في إعلان مشاورة البنك: "تمثل مقترحات اليوم خطوة محورية نحو تنفيذ نظام العملة المستقرة في المملكة المتحدة العام المقبل". "يظل هدفنا هو دعم الابتكار وبناء الثقة في هذا الشكل الناشئ من المال."
وأضافت: "لقد استمعنا بعناية إلى التعليقات وقمنا بتعديل مقترحاتنا لتحقيق ذلك، بما في ذلك كيفية تفاعل مصدري العملات المستقرة مع بنك إنجلترا".
وبموجب الاقتراح الحالي، سيتم السماح للمصدرين بالاحتفاظ بما يصل إلى 60% من الاحتياطيات في هيئة ديون حكومة المملكة المتحدة قصيرة الأجل، في حين سيتم الاحتفاظ بنسبة 40% المتبقية في ودائع لا تحمل فوائد في بنك إنجلترا. ويقدم الإطار أيضًا حدودًا قصوى للاحتفاظ المؤقت بقيمة 20 ألف جنيه إسترليني للأفراد و10 ملايين جنيه إسترليني للشركات.
وذكرت رويترز في وقت لاحق أن بريدين أقر بمخاوف من أن أجزاء من الهيكل قد تكون مقيدة للغاية، وقال إن البنك كان يراجع ما إذا كانت بعض الإجراءات "متحفظة بشكل مفرط".
قد يؤدي هيكل الاحتياطي إلى الضغط على أرباح المصدرين
وأصبح شرط الاحتياطي المقترح بنسبة 40% أحد أكبر المخاوف في الصناعة لأن الأموال المودعة في البنك المركزي لن تولد أي عائد.
هذه المشكلة مهمة لأن مصدري العملات المستقرة يعتمدون عادةً على الدخل المكتسب من الأصول الاحتياطية مثل السندات الحكومية. وفي الولايات المتحدة، يحقق مصدرو العملات المستقرة الرئيسية المدعومة بالدولار إيرادات كبيرة من خلال استثمار الاحتياطيات في سندات الخزانة قصيرة الأجل مع الاحتفاظ بإيرادات الفوائد.
يقول المحللون إن نهج بنك إنجلترا يمكن أن يقلل بشكل كبير من ربحية الجهات المصدرة المدعومة بالجنيه الاسترليني مقارنة بمنافسيها المعتمدين على الدولار. مع استمرار ارتفاع عائدات السندات البريطانية نسبيًا، فإن إجبار ما يقرب من نصف الاحتياطيات على ودائع البنك المركزي غير ذات العائد يمكن أن يؤدي إلى ضغط الهوامش بشكل ملموس ويجعل من الصعب على العملات المستقرة بالجنيه الاسترليني التوسع.
يجادل البنك بأن الهيكل ضروري لتقليل مخاطر زعزعة الاستقرار خلال فترات ضغوط السوق والحفاظ على الثقة في الأموال الرقمية إذا أصبحت العملات المستقرة ذات أهمية نظامية.
وفي ورقته التشاورية، قال البنك إنه سيسعى للحصول على تعليقات حول "الآليات البديلة" التي يمكن أن تساعد في إدارة مخاطر الاستقرار المالي مع الاستمرار في إتاحة المجال للابتكار.
تتزايد الأسئلة حول قيود المحفظة غير المستضافة
هناك مجال آخر يثير انتقادات شديدة وهو موقف البنك المُبلغ عنه بشأن المحافظ غير المستضافة، وهي محافظ عملات مشفرة يتم التحكم فيها مباشرة من قبل المستخدمين بدلاً من الأوصياء المنظمين.
وقال بريدين إن المحافظ غير المستضافة "لن يُسمح بها في المملكة المتحدة"، مشيرًا إلى مخاوف مكافحة غسيل الأموال ومخاوف "اعرف عميلك".
أثارت التعليقات ردود فعل حادة في جميع أنحاء صناعة العملات المشفرة.
ووصف بينوا مرزوق، الرئيس التنفيذي لشركة tGBP، الاقتراح بأنه "زلة خطيرة للمملكة المتحدة، ويخاطر بأضرار طويلة المدى يصعب حلها". وقال جوي جارسيا، كبير مسؤولي الإستراتيجية والشؤون التنظيمية في بنك Xapo، إن الاقتراح "يقيد أي محاولة لفهم المخاطر المتصورة والتخفيف منها".
ووصف فريدي نيو، كبير مسؤولي السياسة في Bitcoin Policy UK، الفكرة بأنها "ضخمة ومبالغ فيها وغباء لدرجة أنه من الصعب صياغة استجابة معقولة".
وتساءل النقاد أيضًا عما إذا كانت هذه القيود قابلة للتنفيذ من الناحية العملية، نظرًا لأنه يمكن لأي شخص إنشاء محفظة عملات مشفرة باستخدام برنامج blockchain مفتوح.
مشروع الجنيه الرقمي لا يزال غير محدد
يتكشف النقاش حول العملات المستقرة جنبًا إلى جنب مع استكشاف بنك إنجلترا الأوسع للجنيه الاسترليني الرقمي، بما في ذلك العملة الرقمية المحتملة للبنك المركزي للبيع بالتجزئة المعروفة باسم الجنيه الرقمي.
وفي آخر تحديث له، أكد البنك أنه لم يتم اتخاذ قرار نهائي بشأن ما إذا كانت بريطانيا ستمضي قدمًا في المشروع.
وقال البنك في تقريره المرحلي لشهر مارس 2026: "لم يتم اتخاذ أي قرار بشأن تقديم الجنيه الرقمي".
وقال التقرير إن Digital Pound Lab أكمل المرحلة الأولى من التجربة