يعيد بنك إنجلترا النظر في لوائح العملات المستقرة بعد مخاوف الصناعة

جدول المحتويات يعيد بنك إنجلترا النظر في نهجه في تنظيم العملات الرقمية بعد مواجهة معارضة كبيرة من المشاركين في الصناعة. وتتركز المخاوف على ما إذا كانت القيود الصارمة قد تعيق القدرة التنافسية للمملكة المتحدة في مشهد الأصول الرقمية سريع التطور. وتواصل المؤسسة إعطاء الأولوية للاستقرار المالي مع استكشاف مسارات تنفيذ أكثر مرونة. حدد بنك إنجلترا في البداية إطارًا يتضمن حدودًا مؤقتة على مقدار العملات الرقمية المدعومة بالجنيه الاسترليني التي يمكن للأفراد والشركات الاحتفاظ بها. وبموجب الاقتراح الأصلي، سيواجه مستخدمو التجزئة سقفًا قدره 20000 جنيه إسترليني لكل نوع رمزي، بينما ستواجه الكيانات المؤسسية قيودًا تصل إلى 10 ملايين جنيه إسترليني لكل أصل رقمي. تهدف هذه القيود إلى منع التحولات المفاجئة من الودائع المصرفية التقليدية إلى البدائل الرمزية خلال مرحلة الإطلاق الأولية. واعتبر المنظمون هذا الإجراء الاحترازي ضروريا للحفاظ على الاستقرار النقدي وحماية البنية التحتية المصرفية التقليدية من الاضطرابات غير المتوقعة. ومع ذلك، فقد أثار المشاركون في السوق اعتراضات كبيرة على التطبيق العملي لهذه القيود. وسلط ممثلو الصناعة الضوء على العقبات التشغيلية الكبيرة، مشيرين إلى أن تتبع الممتلكات عبر منصات متعددة ومحافظ رقمية يمثل تحديات فنية كبيرة. وشدد مستخدمو الأعمال بشكل خاص على أن مثل هذه القيود يمكن أن تحد بشدة من فائدة إدارة خزانة الشركات وعمليات التسوية عبر الحدود. يقوم بنك إنجلترا في الوقت نفسه بمراجعة معايير الاحتياطي المنصوص عليها للكيانات التي تصدر العملات الرقمية المقومة بالجنيه الاسترليني. وينص الإطار الأولي على أن يكون ما لا يقل عن 40% من الضمانات الداعمة لدى البنك المركزي نفسه، وأن يتم الاحتفاظ بها في حسابات لا تحمل فائدة والتي من شأنها أن تؤثر بشكل كبير على ربحية المصدر. ويمكن تخصيص الجزء المتبقي من الاحتياطيات للأوراق المالية الحكومية وغيرها من الأدوات عالية السيولة. وقالت تحالفات الصناعة إن هذا الهيكل يضع جهات الإصدار في المملكة المتحدة في وضع تنافسي غير مؤاتٍ مقارنة بالولايات القضائية ذات البيئات التنظيمية الأكثر ملاءمة، وخاصة الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. وقد استلهم نموذج الاحتياطي المقترح من الأحداث الأخيرة لضغوط السيولة في الأسواق المالية التقليدية. وقام صناع السياسات بفحص سرعة سحب الأموال أثناء الأزمات المصرفية عند صياغة هذه الضمانات. ومع ذلك، يعترف المسؤولون التنظيميون الآن بأن الإطار قد يتجاوز المعايير الاحترازية الضرورية ويستدعي إعادة المعايرة. وتعكس إعادة تقييم السياسة هذه طموح المملكة المتحدة الأوسع لترسيخ نفسها كمركز للتمويل الرقمي المسؤول. يسعى المشرعون إلى تشجيع التقدم التكنولوجي مع تنفيذ إجراءات حماية قوية للمستهلك والضمانات النظامية. ونتيجة لذلك، يواجه البنك المركزي مهمة معقدة تتمثل في تعزيز تنمية السوق دون المساس بسلامة النظام المالي. تمثل العملات الرقمية المقومة بالجنيه الاسترليني حاليًا جزءًا صغيرًا من السوق العالمية. تهيمن الرموز المميزة المرتبطة بالدولار بشكل كبير على الاستخدام عبر منصات التداول وشبكات الدفع والبنية التحتية لتسوية العملات المشفرة. وسوف تكون البيئة التنظيمية المعتمدة في نهاية المطاف حاسمة في تحديد ما إذا كانت البدائل القائمة على الاسترليني قادرة على تحقيق اختراق حقيقي للسوق. ومن الممكن أن يؤدي الموقف التنظيمي الأكثر معايرة إلى تمكين الجهات المصدرة من العمل بشكل فعال مع الحفاظ على آليات الإشراف الشاملة. يواصل البنك المركزي تصنيف هذه الأدوات الرقمية على أنها أدوات نقدية وليست مجرد منتجات تشفير مضاربة. ولذلك، من المرجح أن يحتفظ الإطار النهائي بأحكام الرقابة الصارمة مع تقليل العوائق التشغيلية غير الضرورية.