تصف شركة Benchmark شركة Bitdeer بأنها "غير مكلفة نسبيًا" لأنها تكرر السعر المستهدف البالغ 27 دولارًا لأسهم BTDR

كررت شركة Benchmark Equity Research تصنيف "الشراء" والسعر المستهدف البالغ 27 دولارًا لشركة Bitdeer Technologies، مشيرة إلى إمكانية إعادة تصنيف السهم باعتباره عامل تعدين بيتكوين ينتقل إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء.

ارتفعت أسهم Bitdeer (BTDR) بنسبة 21٪ تقريبًا يوم الأربعاء بعد إعلان Hut 8 (HUT) عن صفقة ضخمة لمركز بيانات الذكاء الاصطناعي بقدرة 352 ميجاوات في Beacon Point، مما يسلط الضوء على حماس المستثمرين لشركات تعدين البيتكوين/الذكاء الاصطناعي الهجينة، حسبما قال المحللون بقيادة مارك بالمر في مذكرة يوم الخميس.

مع أخذ ذلك في الاعتبار، يتم تداول BTDR بسعر EV / إيرادات "غير مكلف نسبيًا" 4.5x على الرغم من امتلاك وصول مماثل للطاقة، والتكامل الرأسي، وقدرات تطوير الرقائق الخاصة.

قالت شركة Benchmark إن ARR السحابية للذكاء الاصطناعي من Bitdeer بلغت 43 مليون دولار اعتبارًا من نهاية مارس، بزيادة قدرها 105٪ على أساس شهري، وأعربت الإدارة عن طلب قوي من وكلاء الذكاء الاصطناعي وأعباء عمل المؤسسات.

"في القطاع الفرعي المزدهر لتعدين البيتكوين الهجين/أسهم AI-HPC، حيث العديد من الأسماء الأكثر وضوحًا قد "تحمست" بالفعل لحماس الذكاء الاصطناعي، تظل BTDR غير مكلفة نسبيًا على الرغم من امتلاك بعض العناصر الأساسية نفسها التي يكافئها المستثمرون الآن بقوة في أماكن أخرى: الوصول إلى الطاقة على نطاق واسع، والبنية التحتية المتكاملة رأسيًا، وقدرات تطوير رقائق الملكية المتطورة بشكل متزايد،" كتب Benchmark.

ومن الجدير بالذكر أن BTDR تواصل تطوير خارطة طريق شرائح التعدين SEALMINER A4 الخاصة بها، مع معدل تجزئة للتعدين الذاتي يبلغ 69.5 EH/s في مارس.

وأشار بنشمارك إلى أن "استراتيجية التكامل الرأسي للشركة تقلل من اعتمادها على موردي ASIC الخارجيين بينما تسمح لها باستيعاب اقتصاديات الأجهزة التي تم تسجيلها تاريخياً في مكان آخر في النظام البيئي للتعدين".

أنتجت Bitdeer 661 BTC في مارس وتفتخر بإجمالي معدل تجزئة تحت الإدارة يصل إلى 78 EH/s تقريبًا. ذكرت The Block سابقًا أن هذا الرقم يجعل Bitdeer أكبر شركة تعدين من حيث الحوسبة الإجمالية، قبل MARA.

قم بتوسيع الرسم البياني

ومع ذلك، تقوم Benchmark بتخفيض تقديراتها لإيرادات الربع الأول من عام 2026 لـ Bitdeer إلى 189.7 مليون دولار من 232.7 مليون دولار "لتعكس بشكل أفضل ظروف تعدين البيتكوين المتدهورة" وارتفاع تكاليف الطاقة. وهذا يعادل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة البالغة 22.1 مليون دولار أمريكي والخسارة المخففة المعدلة للسهم الواحد البالغة 0.31 دولار أمريكي.