ما وراء IBIT: قد يرغب متداولو Bitcoin ETF في المراهنة على الألعاب الرياضية في مشاهدتها

أدوات الاستثمار البديلة مثل الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، بقيادة IBIT التابعة لشركة BlackRock، لها تأثير على سعر البيتكوين. وهذا معروف جيدا الآن.

لكن صندوق استثمار متداول آخر من عالم الرهان كان يتحرك بشكل متناغم مع دورات البيتكوين منذ عام 2020، بنمط مثير للاهتمام يبدو للعين المجردة أنه يُظهر إشارات رائدة لتغيرات اتجاه BTC دولار.

إن صندوق الاستثمار المتداول (ETF) هو صندوق Roundhill Sports Betting & iGaming ETF (BETZ) المدرج في بورصة نيويورك. تم إطلاق الصندوق لأول مرة في يونيو 2020 ومنذ ذلك الحين اجتذب 98 مليون دولار فقط من التدفقات الصافية. اعتبارًا من يوم الثلاثاء، كان لديها ما يقرب من 50 مليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة، وهو مبلغ ضئيل مقارنة بمليارات الدولارات في صندوق IBIT.

وكان معامل الارتباط لمدة 90 يومًا بين الأصلين 0.73 في وقت النشر، وفقًا لبيانات TradingView. وفي الوقت نفسه، بلغ معامل 365 يومًا 0.91. وهذا يترجم إلى R² يبلغ حوالي 0.83، مما يعني أن أكثر من 80٪ من التباين في حركات الأصلين مرتبط إحصائيًا. الحديث عن التحرك في تأمين!

ولكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. إذا قمت بتراكب سعر ETF على الرسم البياني لسعر BTC، فسيظهر نمط واضح، حيث يميل الصندوق إلى الوصول إلى قمم وقيعان رئيسية قبل أسبوعين من تحولات سوق البيتكوين.

يمثل الخط الأزرق البيتكوين، والخط الأبيض يمثل BETZ ETF.

وصلت صناديق الرهان المتداولة إلى ذروتها في سبتمبر 2021، وبحلول الوقت الذي تبعته عملة البيتكوين بالدولار في نوفمبر، كانت تنخفض بالفعل. كما أن القاع النهائي لصندوق الاستثمار الأوروبي في سبتمبر 2022 سبق البيتكوين بثلاثة أشهر.

وقد حدث نمط مماثل في العام الماضي، عندما بلغت صناديق الاستثمار المتداولة ذروتها في أغسطس، قبل شهرين من وصول عملة البيتكوين.

في حين أن العلاقة بين الأصلين بعيدة كل البعد عن العلاقة السببية النهائية، فمن الصعب تجاهل اتساق إزاحات التوقيت هذه عبر دورات متعددة. إنه يعزز الحجة الأوسع التي قدمها العديد من المراقبين البارزين، بما في ذلك راي داليو، بأن عملة البيتكوين لا تزال تتصرف وكأنها أصول كلية حساسة للمخاطر أكثر من كونها أداة ملاذ آمن تقليدية.

بالنسبة للمتداولين، فإن النتيجة واضحة: إن صندوق الاستثمار المتداول يشبه إلى حد كبير المشاعر التكميلية ووكيل السيولة وليس مؤشرًا مستقلاً لاتجاهات BTC.

قد تكون حقيقة فصل BETZ ETF، في الأيام الأخيرة، عن ارتفاع أسعار BTC بالدولار الأمريكي، إشارة مبكرة تستحق المراقبة، إنها مجرد ضجيج في علاقة ظلت قائمة تاريخيًا ولكن ليس من المضمون استمرارها.