مستثمر ملياردير يرفض التهديد بانهيار الاكتتاب العام في مجال التكنولوجيا لاستقرار سوق الأسهم الأمريكية

لا يتوقع توم لي، رئيس مجلس إدارة شركة Bitmine Immersion Technologies والمؤسس المشارك لشركة Fundstrat، أن تؤدي الموجة القادمة من الاكتتابات العامة الأولية الضخمة إلى إخراج الأسواق عن مسارها حتى لو كان بإمكانها أن تتفوق على طفرة الدوت كوم بأكملها من حيث الحجم.

ناقش لي مؤخرًا التأثير المحتمل لإدراج شركات SpaceX وAnthropic وOpenAI، والذي يمكن أن يطلق العنان لتريليونات الدولارات من المعروض من الأسهم الجديدة في الأسواق العامة.

من حيث التضخم المعدل، يمكن أن تصبح شركة SpaceX التابعة لشركة Elon Musk وحدها ثاني أكبر طرح عام أولي على الإطلاق، حيث تسعى إلى تقييم سوقي يزيد عن 1.5 تريليون دولار، خلف أرامكو السعودية فقط.

واعترف لي بالمخاوف بشأن حجم المعروض الذي يمكن أن تقدمه هذه القوائم في الأسواق العامة، خاصة بعد انتهاء فترات الحظر القياسية البالغة 90 يومًا. وأشار إلى أن SpaceX من المحتمل أن يكون الاكتتاب العام الأولي الأكثر توقعًا على الإطلاق، ويقدر لي أن الاكتتابات العامة الأولية الثلاثة يمكن أن تولد تريليونات من العرض، أي ما يعادل حوالي 5٪ إلى 6٪ من إجمالي القيمة السوقية لمؤشر S&P 500.

على الرغم من الحجم الكبير، لا يعتقد لي أن الوضع هبوطي بالضرورة بالنسبة للأسواق. وهو يجادل بأن المكاتب العائلية، ومعاشات التقاعد، والمستثمرين ذوي الثروات العالية يحتفظون حاليا بمخصصات منخفضة تاريخيا للأسهم العامة بعد سنوات من تفضيل الأسواق الخاصة والاستثمارات البديلة.

ويرى لي أن هناك رأس مال كبير متاح لاستيعاب السيولة مع عودة المخصصات نحو الأسهم العامة الأمريكية.

ويتوقع أيضًا أن يقوم العديد من المستثمرين الأوائل بالتحوط أو الاقتراض مقابل الممتلكات بدلاً من البيع الفوري وإثارة أحداث ضريبية كبيرة.

ناقش لي أيضًا ضعف أداء العملة المشفرة مقابل التوقعات على الرغم من الاهتمام المؤسسي المتزايد، وسلط الضوء على كيف أن التسوية الفورية والتحقق من المعاملات تدفع وول ستريت نحو الترميز، وهي نقطة سبق أن أوضحها في إجماع ميامي 2026.

علاوة على ذلك، يعتقد لي أن تقنية blockchain يمكن أن توفر إطارًا محايدًا للتحقق من الهوية في عالم يعتمد على الذكاء الاصطناعي. وأضاف أن البنوك تتجول بشكل متزايد في الصناعة لأنها تدرك فرص الإيرادات الكبيرة الناشئة عن تقارب العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي والتمويل.