تقوم Bitwise بتخصيص 10% من رسوم Hyperliquid ETF لمشتريات HYPE

قامت شركة Bitwise Asset Management بشيء غير معتاد بالنسبة لمدير صندوق: فقد قررت أن تأكل طعامها بنفسها. أعلنت الشركة يوم 18 مايو أنها ستخصص 10٪ من رسوم الإدارة الناتجة عن صندوق Hyperliquid ETF الجديد (رمز التداول: BHYP) لشراء توكنات HYPE $، والتي تخطط للاحتفاظ بها في الميزانية العمومية للشركة وحصتها من خلال قسم Bitwise Onchain Solutions.

تشير الأرقام المبكرة إلى الطلب الحقيقي

بدأت BHYP التداول في بورصة NYSE Arca في 15 مايو تقريبًا، مما يوفر للمستثمرين تعرضًا مباشرًا بنسبة 100٪ لرمز HYPE المميز بالإضافة إلى إمكانية الحصول على مكافآت. يحمل صندوق الاستثمار المتداول حدًا أقصى للرسوم يبلغ 0.67%، مع إعفاء مبدئي من الرسوم يغطي أول 500 مليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة.

وكان الاستقبال المبكر قويا. وحققت BHYP تدفقات صافية بقيمة 8.8 مليون دولار في يوم التداول الأخير، مع حجم تداول بقيمة 18.5 مليون دولار بعد فترة وجيزة. وشهدت فئة صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بـ HYPE الأوسع نطاقًا ما يزيد عن 11 مليون دولار من التدفقات اليومية الجماعية، متجاوزة العديد من عروض الأصول الرقمية الأخرى.

إعلان

لماذا تراهن Bitwise على العملات الرمزية لـ HYPE $

يتم توجيه ما يقرب من 99% من إيرادات الشبكة نحو عمليات إعادة الشراء والحرق بالدولار. وصفت Bitwise $HYPE بأنه أحد أكثر الرموز المميزة المقومة بأقل من قيمتها في مجال العملات المشفرة، حيث تقدر إيرادات البروتوكول السنوية لشركة Hyperliquid بما يتراوح بين 800 مليون دولار و1 مليار دولار.

من خلال تخزين رموز $HYPE التي تم شراؤها من خلال ذراع حلول onchain الخاص بها، لا تحتفظ Bitwise بمركز مضاربة فقط. إنها تشارك في أمان الشبكة وعوائد الأرباح، مما يزيد من تعرضها للخطر بمرور الوقت.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين

ومن خلال إعادة تدوير جزء من هذه الرسوم مرة أخرى إلى الأصل الأساسي، تشير Bitwise إلى أنها لا تنظر إلى BHYP على أنه إطلاق منتج لمرة واحدة. بالنسبة لحاملي BHYP، فإن كل دولار رسوم يتم تحويله إلى $HYPE يضيف ضغط شراء هامشيًا إلى الرمز المميز. إنها نسبة مئوية صغيرة، 10% من رسوم الإدارة، ولكن بالنسبة لمنتج يمكن أن يصل إلى مئات الملايين من الأصول الخاضعة للإدارة، يصبح التأثير التراكمي ماديًا.

هناك مخاطر بالطبع. تتعرض الميزانية العمومية لشركة Bitwise الآن بشكل مباشر لتقلبات أسعار HYPE بالدولار. إن التنازل عن الرسوم على أول 500 مليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة يعني أيضًا أن Bitwise لن تحقق إيرادات رسوم ذات معنى، وبالتالي لن تشتري مبالغ كبيرة من HYPE، حتى تصل صناديق الاستثمار المتداولة إلى نطاق كبير.

يمكن أن تكون إيرادات البروتوكول في العملات المشفرة دورية، مدفوعة بحجم التداول الذي يتقلب بشكل كبير مع ظروف السوق. يبدو معدل التشغيل السنوي الذي يتراوح بين 800 مليون دولار ومليار دولار خلال السوق الصاعدة مختلفًا تمامًا خلال فترة الانكماش. إذا تقلصت الأحجام، فإن آلية إعادة الشراء والحرق التي تجعل اقتصادات HYPE المميزة جذابة للغاية تتباطأ بشكل كبير.