البيتكوين: هل هناك مستويات منخفضة جديدة قادمة؟ تحليلات طويلة المدى

منذ أشهر، تم تداول الفرضية القائلة بأن سعر البيتكوين قد يسجل أدنى مستوياته السنوية المحلية الجديدة في الأشهر المقبلة.

لقد تبين أن هذه الفرضية غير صحيحة اعتبارًا من شهر مارس فصاعدًا، وحتى اليوم، ويبدو أن العديد من المحللين ما زالوا يعتبرونها غير محتملة.

لكن النقاش يصبح أكثر تعقيداً إذا نظرنا بدلاً من الأسابيع المقبلة إلى فترة أطول تمتد حتى نهاية العام.

ارتفاعات جديدة أو أدنى مستوياتها؟

قبل بضعة أيام، كشف محلل العملات المشفرة CryptoZeno أن حاملي البيتكوين على المدى الطويل قد أصدروا إشارة سبقت تاريخيًا كل مرحلة توسع رئيسية من عام 2012 إلى اليوم.

هذا هو مقياس حامل الأسهم على المدى الطويل 1Y+.

والحقيقة هي أن المستوى الحالي لهذا المقياس قد سقط في منطقة تراكم "ذروة البيع"، أي منطقة تم الوصول إليها في الماضي قبل دورات تصاعدية متفجرة، كما حدث في 2013 و2016 و2019 وقرب نهاية عام 2022.

كتب كريبتوزينو:

"في كل مرة تختفي فيها الأيدي الضعيفة وتتم إعادة ضبط الإدانة طويلة المدى على هذه المستويات، تدخل بيتكوين مرحلة جديدة من العلامات الكلية مع توسع قوي في السيولة يتبع ذلك بعد فترة وجيزة."

ومع ذلك، لا بد من القول أنه في حالات مماثلة في الماضي، استغرق الأمر عدة أشهر قبل أن يحدث هذا الارتفاع.

وفي الواقع، بعد بضعة أشهر فقط من انخفاض هذا المقياس إلى المستويات الحالية، تم الوصول إلى أدنى مستوى للسعر المحلي.

الدورة طويلة المدى

كل هذا متوافق مع الدورة الكلاسيكية التي تمتد لأربع سنوات لسعر البيتكوين، المرتبطة بالنصف والانتخابات الرئاسية الأمريكية.

إذا تكررت الدورات السابقة، فيمكن للمرء أن يتوقع مزيدًا من الانخفاض في مقياس حامل المدى الطويل 1Y+، يليه انخفاض في السعر ثم بداية موجة صعودية.

ومع ذلك، يكشف الرسم البياني الذي نشرته CryptoZeno عن بعض الاختلافات مقارنة بالدورات السابقة، على الرغم من أن الاتجاه بشكل عام يبدو مشابهًا جدًا.

يكمن الاختلاف الرئيسي في حقيقة أنه خلال الدورات الماضية انهار المقياس حرفيًا بعد بداية السوق الهابطة، بينما انخفض هذه المرة بسرعة ولكن دون أن ينهار مرة واحدة. ومع ذلك، قد يكون هذا مجرد اختلاف في التوقيت، لأن حجم الانخفاض حتى الآن مماثل. النقطة المهمة هي أنه من الناحية النظرية، يجب أن يكون هذا الانخفاض في منتصف الطريق تقريبًا، وبالتالي إذا استمر، فمن الممكن في النهاية احترام الاتجاه بشكل كبير، حتى لو ربما بتوقيت مختلف قليلاً.

توقعات متوسطة وقصيرة المدى

يتعارض هذا السيناريو مع التوقعات المتداولة حاليًا حول تحركات أسعار البيتكوين المحتملة في الأسابيع المقبلة.

والواقع أن الفرضية القائلة بأن الارتفاع الذي بدأ في مارس/آذار قد يستمر حتى يونيو/حزيران لا تزال تحظى بالدعم، حتى ولو لم يبدو الأمر كذلك على المدى القصير.

والحقيقة هي أن الوضع يبدو مشوشاً على المدى القصير، كما لو كان على الاتجاه الحالي أن يخرج من نوع من المستنقع الذي عالق فيه.

هذا الأسبوع، على سبيل المثال، يبدو سعر BTC $ أقل من قيمته الحقيقية، وهناك بالفعل نشاط شراء من قبل الحيتان.

ومع ذلك، لا توجد حتى الآن علامة واضحة على انتعاش محتمل على المدى القصير.

ومع ذلك، لا يزال العديد من المحللين إيجابيين للأسابيع المقبلة، على الرغم من استمرار السوق الهابط.

توقعات متوسطة المدى

لكن المناقشة تتغير تمامًا فيما يتعلق بالأشهر التالية.

في الواقع، يتم تداول العديد من الفرضيات التي تتوافق مع السيناريو الذي أبرزته CryptoZeno، أي أن مقياس حامل الأجل الطويل 1Y + يمكن أن يستمر في الانخفاض لبضعة أشهر أخرى، يليه سعر البيتكوين.

وإذا تكررت الدورة كما في الماضي، فإن المرحلة الجارية والتي يمكن أن تستمر حتى نهاية العام على الأقل يمكن أن تكون مرحلة تراكم، خاصة بالنسبة للحيتان.

بمعنى آخر، خلال الأسواق الهابطة الطويلة، يقوم مستثمرو التجزئة عمومًا بتوزيع $BTC المتراكم بواسطة الحيتان، حتى اللحظة التي ينعكس فيها الاتجاه، ويرتد السعر، وعند هذه النقطة تكون الحيتان هي التي توزع والمستثمرون الأفراد هم الذين يراكمون.

وتعني هذه الديناميكية أن الحيتان تتراكم بتكلفة منخفضة وتبيع بسعر أعلى، في حين يبيع مستثمرو التجزئة بأسعار منخفضة ثم ربما يعيدون الشراء بأسعار أعلى.

ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن تراكم الحيتان في عام 2026 حدث بشكل رئيسي بسعر أقل من 70 ألف دولار، في حين أن بعض الحيتان بدأت بالفعل في إعادة بيعها من أجل جني الأرباح بأكثر من 80 ألف دولار. وبالتالي فإن الوضع أكثر تعقيدا مما قد يبدو من التحليل السطحي، وذلك على وجه التحديد لأن التوقيت مقارنة بالماضي يختلف قليلا.