هل تواجه البيتكوين خطر التعرض لخسائر أعمق؟ هناك عا...

وانخفضت عملة البيتكوين الآن بنسبة 50٪ من أعلى مستوى لها على الإطلاق، وهو تصحيح أدى إلى محو ما يقرب من 988 مليار دولار من القيمة السوقية بين أكتوبر 2025 وأبريل 2026.

وكان الدافع وراء هذا الانكماش الذي طال أمده مجموعة من العوامل الخاصة بالسوق والاقتصاد الكلي. اكتسبت عمليات البيع زخمًا بعد حدث تصفية بقيمة 19 مليار دولار في أكتوبر، مما أدى إلى مرحلة استسلام أوسع عبر سوق العملات المشفرة.

منذ ذلك الحين، ظهرت العديد من الرياح المعاكسة في نقاط مختلفة طوال الدورة، مما حد من قدرة البيتكوين على الحفاظ على أي انتعاش حقيقي على الرغم من فترات تجدد تدفقات رأس المال.

وتشير تدفقات رأس المال إلى الخارج إلى تزايد حذر المستثمرين

ظهرت إحدى العلامات المبكرة على أن التصحيح الأوسع لبيتكوين [$BTC] لم ينته بعد من سوق Bitcoin ETF الفوري في الولايات المتحدة، والذي يعد بمثابة مؤشر رئيسي لمعنويات المستثمرين المؤسسيين والتقليديين.

وفقًا لبيانات من SoSoValue، سجلت صناديق Bitcoin المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجية بلغ إجماليها 3.83 مليار دولار بين الأول من مايو والرابع من يونيو.

ويتجاوز هذا الرقم صافي التدفقات الداخلة البالغة 3.29 مليار دولار المسجلة خلال شهري مارس وأبريل مجتمعين، مما يشير إلى أن المستثمرين لم يتراجعوا عن جهود التراكم السابقة فحسب، بل بدأوا أيضًا في تقليل التعرض بشكل فعال.

المصدر: سوسوفاليو

ويشير حجم هذه التدفقات إلى الخارج إلى تدهور ملحوظ في معنويات السوق. ويبدو أن المستثمرين المؤسسيين حذرون بشكل متزايد، حيث يتوقع العديد منهم احتمال حدوث المزيد من الانخفاض بدلاً من التعافي على المدى القريب.

وزادت ظروف الاقتصاد الكلي من الضغوط. وفي وقت كتابة هذا التقرير، لا تزال المخاوف المحيطة بالتوترات التي لم يتم حلها بين الولايات المتحدة وإيران وإسرائيل تلقي بثقلها على الأسواق المالية.

ومع عدم وجود إشارة واضحة إلى أن الحل الدائم وشيك، يظل المستثمرون مترددين في زيادة التعرض للأصول المتقلبة مثل بيتكوين.

ويستمر تناوب المخاطرة

يبدو أيضًا أن هروب رأس المال الأخير من Bitcoin مرتبط بتحول أوسع إلى الأسواق المالية التقليدية.

يقوم المستثمرون بإعادة تموضعهم قبل نافذة الاكتتاب العام الضخم المزدحم بقيادة شركة SpaceX التابعة لشركة Elon Musk وشركة Anthropic، الشركة التي تقف وراء كلود.

قدمت شركة SpaceX طلبها الخاص بـ S-1 وتستهدف الظهور لأول مرة في بورصة ناسداك في 12 يونيو تحت مؤشر SPCX، حيث يتم تسعير الأسهم عند 135 دولارًا لجمع حوالي 75 مليار دولار بتقييم 1.77 تريليون دولار تقريبًا - وهو أكبر طرح عام أولي على الإطلاق.

وقد أدى هذا التحول إلى تسريع دوران رأس المال عبر فئات الأصول. وفي الوقت نفسه، تواصل الأسهم التقليدية تفوقها في الأداء.

ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 11% على أساس سنوي ووصل مؤخرًا إلى مستوى قياسي جديد عند 7,629.80.

وفي الوقت نفسه، لا تزال عملة البيتكوين تحت الضغط حيث يفضل المستثمرون بشكل متزايد الأصول التي يُنظر إليها على أنها تقدم عوائد أقوى معدلة حسب المخاطر وسط بيئة اقتصادية كلية غير مؤكدة.

على الرغم من أن البيتكوين ومؤشر S&P 500 قد أظهرا تاريخياً فترات من الارتباط الإيجابي، إلا أن أداءهما تباين بشكل حاد في الأشهر الأخيرة.

وبينما يستمر المؤشر الأمريكي القياسي في الارتفاع، انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 29٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن، مما يسلط الضوء على مدى تحول ثقة المستثمرين بعيدًا عن أصول المضاربة.

تواجه عملة البيتكوين خطر المزيد من الانخفاض

من الناحية الفنية، يستمر هيكل سوق البيتكوين في تفضيل الاتجاه الهبوطي.

إن الإغلاق الأسبوعي تحت فتيل الدعم البالغ 60.000 دولار، متبوعًا بالمتابعة الهبوطية المستمرة، من شأنه أن يزيد بشكل كبير من احتمال حدوث تصحيح أعمق.

في ظل هذا السيناريو، يمكن للبيتكوين إعادة النظر في نطاق 52000 دولار - 53000 دولار، وهي منطقة تتوافق مع مستويات الدعم الرئيسية في هيكل الرسم البياني الأوسع.

المصدر: تريدنج فيو

في الوقت الحاضر، تظل عملة البيتكوين ضمن ما يمكن تفسيره على أنه منطقة تراكم طويلة المدى، والتي أبرزها المربع الأزرق الكبير على الرسم البياني.

ومع ذلك، فإن نطاقات التراكم لا تضمن دقة تصاعدية. إذا استمر ضغط البيع في التفوق على الطلب، فقد يجبر المضاربون على الهبوط الأصل نحو الحد الأدنى لهذا النطاق بالقرب من 52,550 دولارًا.

الملخص النهائي

انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 50٪ تقريبًا، مما أدى إلى محو حوالي 988 مليار دولار من القيمة، حيث تؤثر تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والتوترات الجيوسياسية بشكل كبير على معنويات المستثمرين.

يؤدي تحول السوق إلى الأصول البديلة إلى تضخيم الضغط الهبوطي، مما يثير المخاوف من أن BTC قد يواجه خسائر أعمق على المدى القريب.