قد تواجه Bitcoin (BTC) تراجعًا ممتدًا خلال الربع الأول من عام 2027، وفقًا لما يتوقعه الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant
جدول المحتويات، توقع كي يونغ جو، الرئيس التنفيذي لمنصة تحليلات بلوكتشين CryptoQuant، أن الفترة الهبوطية المستمرة لبيتكوين قد تستمر حتى بداية عام ٢٠٢٧. وشارك جو تحليله على X، ودعم توقعاته بنتائج مؤشر PnL Index Signal الخاص بشركة CryptoQuant. وأوضح جو أن "البيانات التاريخية تظهر أنه عندما يبدأ تحقيق الأرباح بشكل متتالي، تنخفض ربحية حامل بيتكوين عادةً لمدة 18 شهرًا تقريبًا". "بالنظر إلى أن انعكاس الاتجاه هذا بدأ في أكتوبر 2025، فيمكننا أن نتطلع إلى ظروف هبوطية تمتد حتى أوائل عام 2027." بمجرد حدوث سلسلة من عمليات جني الأرباح، تنخفض الربحية والخسارة لمستثمري البيتكوين عادةً لمدة 18 شهرًا تقريبًا. منذ أن تحول الاتجاه في أكتوبر 2025، يمكن أن يستمر السوق الهابط حتى أوائل عام 2027. ويتغير الاتجاه فقط عندما ترتفع الأرباح غير المحققة وتنخفض الأرباح المحققة. نحن لم نصل إلى هناك بعد. pic.twitter.com/fQyIRLu8vv — Ki Young Ju (@ki_young_ju) 29 مايو 2026 تعمل إشارة مؤشر PnL كمتوسط متحرك لمدة 365 يومًا مصمم لمراقبة الأنماط الدورية في ربحية المستثمرين. وصل هذا المقياس إلى ذروته في أواخر عام 2025، حيث أظهر أوجه تشابه مذهلة مع الأنماط التي لوحظت قبل الأسواق الهابطة الممتدة التي ميزت الأعوام 2014، و2018، و2022. وقد شهدت جميع الدورات السابقة فترات ركود كبيرة وطويلة بعد إشارات الذروة. ووفقا لجو، فإن الدورة الحالية تعكس تلك السوابق التاريخية. يحدد جو شرطين متزامنين ضروريين لعكس الاتجاه. يجب أن ترتفع مستويات الربح غير المحققة بينما يجب أن تنخفض أرقام الأرباح المحققة في نفس الوقت. ويشير هذا المزيج إلى تناقص ضغط جانب البيع وهيمنة المشترين الناشئة. وأشار جو إلى أن "انعكاس الاتجاه الحقيقي يتطلب ارتفاع الأرباح غير المحققة إلى جانب انخفاض الأرباح المحققة. والبيانات الحالية لا تدعم هذا السيناريو حتى الآن". كانت عملة البيتكوين تتداول بالقرب من مستوى 73000 دولار عندما نشر جو تحليله. ويمثل هذا انخفاضًا بنسبة 30٪ تقريبًا عن قيم الذروة للعملات المشفرة لعام 2025. وتقلص إجمالي الفائدة المفتوحة عبر أسواق المشتقات إلى ما يقرب من 55.26 مليار دولار. شهد سوق العملات المشفرة عمليات تصفية قسرية بقيمة 223.9 مليون دولار خلال نافذة مدتها 24 ساعة، مع تجاوز عمليات إغلاق المراكز الطويلة 30 مليون دولار. وانخفض إجمالي القيمة السوقية لبيتكوين أيضًا إلى ما يقرب من 1.46 تريليون دولار. هذا التقييم يضعها في مرتبة متأخرة عن الشركات الكبرى بما في ذلك Nvidia وApple وAlphabet وMicrosoft وAmazon، إلى جانب الأصول والسلع المهمة الأخرى. يحافظ الذهب على مكانته باعتباره الأصول الأكثر قيمة على كوكب الأرض بقيمة تقارب 31 تريليون دولار. وتؤدي العوامل الاقتصادية الأوسع إلى تفاقم ضغوط السوق. سجل معدل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة في أبريل 3.8% على أساس سنوي، مما زاد من التكهنات حول زيادات إضافية في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. كما أدى الاحتكاك الجيوسياسي بين الولايات المتحدة وإيران إلى زعزعة استقرار الأسواق العالمية، مما خلق رياحًا معاكسة للأصول الموجهة نحو المخاطر بما في ذلك العملات المشفرة. حدد جو اثنين من محفزات الطلب الأساسية الضرورية للتعافي المستدام لأسعار البيتكوين. أولاً، تجديد تدفقات رأس المال إلى منتجات الصناديق المتداولة في البورصة الخاصة بالبيتكوين. ثانياً، زيادة حجم المعاملات من مكاتب التداول المؤسسية خارج البورصة. وشهدت كلتا القناتين نشاطًا منخفضًا في الأشهر الأخيرة. تشير بيانات بلوكتشين إلى استمرار رأس المال في دخول شبكات بيتكوين، لكن ارتفاع الأسعار لا يزال غائبًا. ويصف جو هذا الانفصال بين التدفقات الداخلة وأداء الأسعار بأنه مؤشر جوهري للسوق الهابطة. لا يشارك كل محللي السوق تقييم جو للجدول الزمني. اقترح جان فان إيك، الرئيس التنفيذي لشركة VanEck، في وقت سابق من هذا العام أن Bitcoin ربما تكون قد حددت قاع الدورة، مشيرًا إلى الاستقرار في أسواق الخيارات وتباطؤ المبيعات من حامليها على المدى الطويل. اقترح تحليل السوق الذي أجرته Coinbase في أبريل 2026 أن دعم الأسعار يمكن أن يتحقق بين مايو ويونيو. وفقًا لبيانات CoinGlass، توجد مستويات مقاومة حرجة للبيتكوين عند 74,200 دولار و74,500 دولار، حيث يتم وضع تركيزات كبيرة لأوامر البيع.