تحذر مشتقات البيتكوين مع ارتفاع BTC إلى أعلى، ويتم فك تشفير الخيارات والعقود الآجلة والحد الأقصى من الألم

يتم تداول عملة البيتكوين بأكثر من 73000 دولار مساء الجمعة، وتحكي بيانات المشتقات الموجودة خلف هذا السعر قصة أكثر حذرًا مما يوحي به الرقم الفوري. عبر بورصات العقود الآجلة ومكاتب الخيارات، كان المتداولون يجمعون الحماية، ويسحبون التعرض للمكالمات، ويراقبون مجموعة من مستويات الألم القصوى التي تضع ضغطًا كبيرًا أسفل الأسعار الحالية مباشرةً.

الوجبات السريعة الرئيسية:

أصبحت عروض الفائدة المفتوحة لخيارات Bitcoin CME هي المهيمنة منذ أواخر عام 2025، مع احتفاظ المكالمات بميزة بنسبة 57٪ على Deribit في أبريل 2026.

بلغ إجمالي خيارات BTC $ OI أكثر من 30 مليار دولار، بينما تتصدر Binance العقود الآجلة عند 9.31 مليار دولار وتحتل CME المرتبة الثانية عند 8.74 مليار دولار عبر 11 بورصة متتبعة.

الحد الأقصى لمستويات الألم في مجموعة Deribit وOKX وBinance يقترب من 70 ألف دولار إلى 72 ألف دولار قبل انتهاء الصلاحية في 24 أبريل 2026 بأعلى قيمة اعتبارية.

العقود الآجلة ذات الفائدة المفتوحة: Binance تتقدم، وCME قريبة من الخلف

يصل إجمالي الفائدة المفتوحة (OI) لعقود بيتكوين الآجلة عبر البورصات الرئيسية إلى عشرات المليارات، وفقًا لإحصائيات موقع Coinglass.com. تحتل Binance حاليًا المركز الأول عند 127.39 ألف دولار BTC، أي ما يقرب من 9.31 مليار دولار، وهو ما يمثل 16.86٪ من السوق المتتبعة. وتحتل بورصة شيكاغو التجارية المركز الثاني عند 119.64 ألف دولار بيتكوين (8.74 مليار دولار، 15.83%)، تليها بورصة شيكاغو التجارية عند 91.65 ألف دولار بيتكوين (6.7 مليار دولار). وتكمل كل من Gate، وBybit، وOKX المستوى التالي بمبلغ 4.57 مليار دولار، و4.70 مليار دولار، و3.23 مليار دولار، على التوالي.

على مدار الـ 24 ساعة الماضية، سجلت معظم البورصات تغيرات إيجابية في الفائدة المفتوحة. تقدمت Gate بنسبة +9.04%، وجاءت Bybit عند +7.84%، وارتفعت Kucoin بنسبة +7.44%. كان BingX استثنائيًا بشكل ملحوظ، حيث أظهر تغيرًا لمدة 4 ساعات بنسبة -15.70%، مما يشير إلى تفكيك بعض المراكز على تلك المنصة. ومع ذلك، يشير الاتجاه الأوسع إلى الارتفاع، مع تعافي OI من أدنى مستوياته التي سجلها في يناير وفبراير 2026.

العقود الآجلة ذات الاهتمام المفتوح في السياق: خارج الذروة، إعادة البناء

تُظهر النظرة الأطول حول الفائدة المفتوحة لعقود البيتكوين الآجلة للتبادل مدى المساحة التي تم تغطيتها. من حوالي 30 مليار دولار في منتصف عام 2024، وصل إجمالي الاستثمار المباشر إلى ما يقرب من 100 مليار دولار بحلول أواخر عام 2025 عندما وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق فوق 120 ألف دولار.

عقود البيتكوين الآجلة OI اعتبارًا من 10 أبريل 2026، الساعة 5:30 مساءً. التوقيت الشرقي. البيانات عبر Coinglass.

أدى السحب اللاحق إلى سحب الاستثمار الخارجي بقوة، حيث وصل إلى قاع بالقرب من 40 مليار دولار في أوائل عام 2026، قبل إعادة البناء الحالية نحو نطاق 45 مليار دولار إلى 50 مليار دولار. يتحرك السعر والفائدة المفتوحة معًا مرة أخرى، وهو ما يقرأه المتداولون عادةً على أنه وضع أكثر صحة. بشكل أساسي، يشهد السوق عملية إصلاح بعد حدث التصفية الضخم الذي حدث في 10 أكتوبر من العام الماضي.

خيارات CME: سوق متقلص مع وضع ضعيف

تحكي الفائدة المفتوحة لخيارات CME Bitcoin قصة الانكماش. شهدت الذروة في أواخر عام 2025 وصول القضبان الأسبوعية المكدسة إلى 70000 عقد. وبحلول أوائل عام 2026، انخفض هذا الرقم بشكل حاد، حيث انخفض إلى نطاق العقد من 10000 إلى 15000 بحلول فبراير قبل انتعاش متواضع في مارس وأبريل. وتبلغ القراءة الحالية حوالي 20 ألف عقد لفترة انتهاء الصلاحية الأخيرة، وهو جزء صغير من أعلى مستويات العام الماضي.

أكثر دلالة هو التكوين. عند تكديسها حسب نوع المركز، والمكالمات مقابل عمليات البيع، تحول سوق خيارات CME بقوة نحو عمليات البيع منذ أكتوبر 2025. وتضخمت عقود الفائدة المفتوحة بالدولار الأمريكي إلى ما يقرب من 285 مليون دولار في ديسمبر 2025 وظلت مرتفعة حتى أبريل 2026، في حين تبخر التعرض للمكالمات تقريبًا، حيث ظل بالقرب من الصفر في الأسابيع الأخيرة. يقوم المتداولون في CME بشراء الحماية. إنهم لا يضغطون على الرهانات الصعودية.

اتساع سوق الخيارات: لا يزال ديربيت يهيمن

في جميع البورصات، بلغ إجمالي الفائدة المفتوحة لخيارات البيتكوين ذروتها بالقرب من 30 مليار دولار في أواخر عام 2025 ولا يزال يحوم في هذا النطاق اليوم. على Deribit، يتم وضع أكبر الرهانات حول 120.000 دولار بحلول ديسمبر 2026 و80.000 دولار بحلول مايو 2026، مع إضراب 80.000 دولار أيضًا الذي شهد أكبر حجم تداول في يوم واحد على OKX. ومن الواضح أن التجار يثبتون أهدافهم أعلى بكثير من الأسعار الحالية.

خيارات البيتكوين OI اعتبارًا من 10 أبريل 2026، الساعة 5:30 مساءً. التوقيت الشرقي. البيانات عبر Coinglass.

تميل صورة الخيارات الأوسع إلى الاتجاه الصعودي في الوقت الحالي. في Deribit، تعني المكالمات، الرهانات على ارتفاع عملة البيتكوين، أو تجاوز عدد عمليات البيع، أو الرهانات على انخفاض السعر، بحوالي 57٪ إلى 43٪. روى حجم التداول يوم الجمعة نفس القصة، حيث استحوذت عمليات الشراء على حوالي 61٪ من النشاط مقابل 39٪ لعمليات البيع.

ماكس باين: ثلاثة تبادلات، رسالة واحدة واضحة

تتجمع مستويات الألم القصوى عبر Deribit وBinance وOKX بالقرب من 70,000 دولار إلى 72,000 دولار، مع قيمة افتراضية ذات معنى مرتبطة بانتهاء الصلاحية في 24 أبريل 2026. في Deribit، يحمل انتهاء الصلاحية في 24 أبريل أعلى شريط نظري، ما يقرب من 8 مليارات دولار، مع الحد الأقصى للألم عند حوالي 72000 دولار. يُظهر انتهاء الصلاحية في 26 يونيو أيضًا ارتفاعًا نظريًا بالقرب من 8 مليارات دولار مع حد أقصى للألم بالقرب من 75500 دولار قبل أن ينحني بشكل حاد نحو نهاية العام.

تُظهر بيانات الحد الأقصى للألم في Binance أن فترات انتهاء الصلاحية على المدى القريب، من 11 أبريل إلى 13 أبريل، تتراوح أسعارها بين 71000 دولار و72000 دولار، في حين أن عقد 24 أبريل، وهو الأثقل من الناحية النظرية، يستقر عند حوالي 71500 دولار. تتبع OKX بالمثل، حيث يحمل يوم 24 أبريل أكبر قدر من الوزن والحد الأقصى للألم يتأرجح بين 70.000 دولار و75.500 دولار على المدى القريب إلى المتوسط.

مع سعر عملة البيتكوين 73000 دولار اليوم وتركيز الحد الأقصى للألم أدناه مباشرة