وصلت معدلات تمويل البيتكوين إلى أقصى مستوياتها السلبية منذ عام 2023، ويشير التاريخ إلى أن القاع قد وصل
وصلت معدلات تمويل البيتكوين إلى أكثر مستوياتها سلبية منذ عام 2023، وهي إشارة تزامنت تاريخيًا مع قيعان السوق، حيث تواصل البيتكوين الارتفاع إلى 75000 دولار.
وعلى متوسط متحرك لمدة سبعة أيام، انخفضت معدلات التمويل إلى حوالي -0.005%، وفقًا لبيانات Glassnode.
معدلات التمويل هي مدفوعات دورية يتم تبادلها بين المتداولين على المدى الطويل والقصير في عقود آجلة دائمة، مصممة للحفاظ على توافق الأسعار مع السوق الفورية الأساسية. عندما يكون السعر إيجابيا، يدفع المتداولون على المدى الطويل للمتداولين على المكشوف، مما يعكس الوضع الصعودي. عندما يتحول السعر إلى سلبي، فإن صفقات البيع تدفع صفقات شراء، مما يشير إلى أن السوق يميل نحو الرهانات الهبوطية.
على الرغم من الامتداد الحالي المستمر للتمويل السلبي طوال شهري مارس وأبريل، استمرت عملة البيتكوين في الارتفاع، حيث ارتفعت من مستوى منخفض إلى متوسط 60 ألف دولار إلى حوالي 75 ألف دولار.
تاريخيًا، غالبًا ما تزامنت معدلات التمويل السلبية العميقة مع القيعان المحلية لسعر البيتكوين. تعكس هذه الديناميكية عادةً مراكز بيع مزدحمة، والتي يمكن أن تخلق الظروف للضغط الأعلى مع تراجع الرهانات الهبوطية.
وقد لعب هذا النمط عبر دورات السوق المتعددة. في مارس 2020، خلال انهيار السوق الناجم عن فيروس كورونا، انخفضت عملة البيتكوين إلى حوالي 3000 دولار حيث تحولت أسعار التمويل إلى سلبية بشكل حاد.
وظهر إعداد مماثل في منتصف عام 2021 وسط حظر التعدين في الصين، عندما انخفضت الأسعار إلى 30 ألف دولار. وكانت معدلات التمويل أيضًا في أقصى مستوياتها خلال انهيار FTX في نوفمبر 2022، عندما وصلت عملة البيتكوين إلى القاع بالقرب من 15000 دولار.
استمر هذا الاتجاه حتى عام 2023، عندما انقلبت أسعار التمويل إلى السلبية خلال أزمة بنك وادي السيليكون، بالتزامن مع انخفاض عملة البيتكوين لفترة وجيزة إلى أقل من 20 ألف دولار قبل التعافي. في الآونة الأخيرة، شهدت أحداث مثل انهيار تجارة المناقلة بالين في أغسطس 2024 وعمليات البيع في "يوم التحرير" في أبريل 2025، تمويلًا سلبيًا يتماشى مع أدنى مستوياته المحلية.
ويشير استمرار معدلات التمويل السلبية إلى أن المراكز الهبوطية لا تزال مرتفعة، حتى مع ارتفاع اتجاهات حركة الأسعار. قد يشير هذا الاختلاف إلى أن السوق يتسلق جدارًا من القلق، مع احتمال أن تعمل مراكز البيع على المكشوف كوقود لمزيد من الارتفاع.