يشهد سوق العقود الآجلة للبيتكوين انخفاضًا كبيرًا في الاهتمام المفتوح: ما هي الخطوة التالية؟
شهد سوق مشتقات بيتكوين (BTC) تدفقًا قويًا للرافعة المالية على مدار الأسبوعين الماضيين حتى 13 أبريل. وقد انخفض التغير في الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة لمدة 7 أيام - وهو مقياس يوضح التحول الأسبوعي في إجمالي الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة - إلى -3٪ تقريبًا في وقت إعداد التقرير، وفقًا لبيانات من CryptoQuant. في الأساس، يقوم متداولو البيتكوين بإغلاق مراكزهم أو تصفيتهم بشكل أسرع من فتح المراكز الجديدة. تجدر الإشارة إلى أن تقاطع هذا المقياس من الإيجابي إلى السلبي حدث في 12 أبريل، مما يشير إلى حدث مبكر لتخفيض المديونية. تواجه التوقعات متوسطة المدى لسعر البيتكوين ضغطًا قصيرًا محتملاً - ارتفاع صعودي يغذيه استسلام البائعين على المكشوف - مدفوعًا بمعدل التمويل السلبي لسوق العقود الآجلة وسط تجدد الطلب الفوري. والجدير بالذكر أن معدل تمويل البيتكوين للمتوسط المتحرك البسيط لمدة 7 أيام (SMA) - والذي يوضح إجمالي المراكز المفتوحة للعقود الآجلة عبر Binance وBybit وOKX - انتقل من منطقة إيجابية بنسبة 0.33% إلى منطقة سلبية بنسبة 0.17%، وفقًا لتحليلات CryptoQuant. ويعني معدل التمويل السلبي أن صفقات البيع على المكشوف تدفع صفقات شراء، مما يشير إلى أن السوق صافية على المكشوف وموضعة هيكليًا للضغط إذا تسارع الطلب الفوري. وفي الوقت نفسه، ارتفعت الشهية للبيتكوين في السوق الفورية في الأسبوع الماضي، بقيادة المستثمرين المؤسسيين. على سبيل المثال، أغلقت صناديق BTC المتداولة في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي بإجمالي صافي تدفق نقدي يزيد عن 816 مليون دولار، بقيادة IBIT من BlackRock. في الأسبوع الماضي، استحوذت شركة Strategy Inc. (MSTR) على 13,927 بيتكوين مقابل أكثر من مليار دولار، وبالتالي زادت ممتلكاتها إلى 780,897 بيتكوين. على هذا النحو، قادت بيتكوين صافي التدفقات النقدية الأسبوع الماضي البالغة ١,١ مليار دولار إلى استثمارات الأصول الرقمية بحوالي ٨٧١ مليون دولار، وفقًا لبيانات من كوين شيرز. وأشار المحلل أكسل أدلر من CryptoQuant إلى أنه "طالما أن السعر الفوري مستقر فوق 70 ألف دولار، فإن التباعد بين السعر الفوري المرن وهيكل المشتقات الهبوطية يبقي احتمال الضغط على المكشوف سليمًا". ومع ذلك، إذا ضعف الطلب المؤسسي الفوري على بيتكوين وسط التخفيض المستمر للديون الآجلة، فقد يكون الاستسلام المحتمل أقل من 70,000 دولار أمرًا لا مفر منه.